Ландшафт энергетических рынков быстро изменяется. Сланцевая революция позволила США встать на путь, который в ближайшие несколько лет сделает их одним из крупнейших экспортеров нефти в мире. Если это произойдет, динамика торговли энергоносителями резко изменится.
По оценкам Международного энергетического агентства, общий экспорт нефти США, включая сырую нефть и нефтепродукты (такие как бензин и дизельное топливо), достигнет примерно девяти миллионов баррелей в день в следующие пять лет, по сравнению всего с одним миллионом в 2012 году. Если этот прогноз станет реальностью, к 2024 году США опередят Россию и поставят под угрозу лидерство Саудовской Аравии в списке экспортеров нефти и нефтепродуктов.
Столь оптимистичный прогноз дает хорошую возможность долгосрочным «быкам» нефтяного рынка сделать ставку на те компании, которые смогут извлечь выгоду из доминирования США. Особенно это относится к тем компаниям, которые находятся на этапе роста и имеют широкие возможности по нефтепереработке. Ниже мы рассмотрим две компании, которые хорошо вписываются в эту стратегию.
1. Devon Energy концентрируется на росте
Нам нравится компания Devon Energy Corp. (NYSE:DVN), позволяющая прокатиться на американской нефтяной волне. Компания реорганизует структуру своего бизнеса и стала на путь трансформации в чистого производителя сланцевой нефти, сделав своим приоритетом выплату избыточных средств инвесторам.
В рамках этой стратегии за последние несколько лет Devon провела отчуждение активов более чем на $30 миллиардов. В прошлом месяце компания объявила, что завершит трансформацию к концу этого года после закрытия нескольких сделок, включая полный выход из добычи в регионе канадских нефтеносных песков.
«Devon предпринимает агрессивные, существенные и решительные шаги для улучшения операционной и корпоративной структуры затрат», – сказал исполнительный вице-президент и финансовый директор Джефф Райтнур. «Ожидается, что сочетание продажи дорогостоящих активов и введение в эксплуатацию менее затратных добывающих мощностей наряду с обязательствами сократить ежегодные затраты не менее чем на $780 миллионов приведет к снижению затрат на единицу продукции более чем на 20% к 2021 году».
По оценкам Devon, компания сможет наращивать добычу нефти в США в среднем на 15%, генерируя положительные денежные потоки при нефтяных котировках выше $46 за баррель. Devon планирует выплатить эти избыточные средства акционерам путем наращивания дивидендов и агрессивной программы выкупа акций. За последние два года компания нарастила выплаты инвесторам на 50% и увеличила программу выкупа акций до $5 млрд. По завершении этого масштабного плана объем акций в обращении снизится на 30%.
Игрокам нефтяного рынка обычно нравится комбинация положительного денежного потока и склонности к наращиванию выплат своим инвесторам. С начала года акции Devon выросли почти на 40% до $31,60. В год компания выплачивает $0,36 на акцию, что соответствует годовой доходности в 1,14%
2. Exxon Mobil предлагает диверсифицированный подход
Если вы ищете способы диверсификации вашего портфеля, то Exxon Mobil (NYSE:XOM) является прекрасным кандидатом. Компания имеет внушительные возможности во всех направлениях, от бурения до переработки. И хотя ее акции вряд ли принесут огромные прибыли, они остаются наилучшим выбором для долгосрочных «быков». Нефтегазовый гигант также выбрал иной подход к улучшению своих перспектив роста, чем прочие производители, которые пытаются стабилизировать свои акции путем сокращения основных расходов.
Генеральный директор Exxon Даррен Вудс полагает, что нефтяной промышленности необходимо вложить значительные средства для решения новых стоящих задач, и приступил к реализации стратегического плана по оживлению компании стоимостью $230 миллиардов.
В рамках этой программы компания активизирует деятельность по всему миру, включая Западный Техас, объекты по экспорту природного газа в Папуа-Новой Гвинее, ряд крупных месторождений в Гайане и нефтяные разработки в Мозамбике и Бразилии.
Акции XOM, закрывшиеся вчера на уровне $80,34, с начала года подорожали на 18% и предлагают годовые дивиденды в размере $3,28 с доходностью более 4%. Обладая значительными денежными потоками и диверсифицированным портфелем активов, Exxon Mobil имеет все возможности для укрепления на фоне нефтяного бума в США.
Подведем итог
Существует множество краткосрочных факторов, которые могут сыграть ключевую роль в определении направления нефтяных рынков. Но если вы долгосрочный инвестор, то вам следует сосредоточиться на тех компаниях, которые способны пережить любые экономические спады и при этом приносить прибыль. Мы считаем, что и Devon, и Exxon Mobil отвечают этим требованиям.