Последние три торговых дня пара доллар/рубль большую часть времени консолидируется в диапазоне 65,10-65,60 руб/долл. Объемы торгов контрактом USDRUB_TOM на Московской бирже держатся на сравнительно низких уровнях –около 2,3-2,5 млрд долл. Драйверов для роста волатильности в рубле пока, скорее, не наблюдается.
Немаловажное значение для перспектив рубля сейчас имеет санкционная история. Вероятно, в ближайшее время будет реализован второй раунд санкций за химоружие, и, каким окажется его содержание, пока не понятно. Внесенная на этой неделе в американский Сенат обновленная версия законопроекта DETERAct также вносит неопределенности, но все же работа с санкционными актами Конгресса занимает достаточно много времени. Добавим сюда напряженную ситуацию с Венесуэлой, и получим весомый набор рисков, который пока не позволяет рублю нивелировать текущую недооценку. Напомним, что, согласно нашей модели, при текущих ценах на нефть и макропоказателях справедливый курс пары доллар/рубль находится ниже отметки в 63 руб/долл.
В базовом сценарии продолжаем ожидать консолидацию пары доллар/рубль вблизи текущих уровней. Сегодняшняя динамика всей группы валют EMво многом зависит от публикации данных по американскому рынку труда.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»