Глобальные площадки
Аппетит участников рынка к рисковым активам восстанавливается в ходе утренних торгов после вчерашнего снижения на фоне публикации обновленных прогнозов МВФ по глобальному экономическому росту. Организация в третий раз с октября 2018г пересмотрела вниз свой прогноз по росту мировой экономики в 2019г, ожидая его замедления с отметки 3.6% в прошлом году до уровня 3.3% в текущем году. Кроме того, давление на рисковые активы оказало заявление администрации президента США о подготовке торговых пошлин на европейские товары в связи с незаконным субсидированием авиаконцерна Airbus, которое негативно отразилось на продажах американской компании Boeing (NYSE:BA). Несколько часов спустя появилась информация о том, что блок ЕС готовит ответные санкции на импорт из США за субсидирование Boeing. Таким образом, спор между странами в отношении субсидирования ведущих авиаконцернов, продолжающийся уже 14 лет, может привести к увеличению глобальной экономической неопределенности. Сегодня внимание участников рынка привлекут заседание ЕЦБ (14.45 мск) и публикация протокола мартовского заседания ФРС (21.00 мск). Мы ожидаем скорее нейтральной риторики европейского регулятора, которая вряд ли окажет заметное влияние на динамику пары EURUSD. Если же в рамках публикации протокола ФРС рынки получат новые сигналы о замедлении экономики США, аппетит инвесторов к рисковым активам может несколько снизиться, что поддержит американскую валюту в паре с евро.
Российский валютный рынок
По итогам вчерашнего торгового дня рубль несколько отошёл от локальных максимумов, реагируя на снижение цен на нефть, новые заявления о санкциях от министра финансов США Стивена Мнучина и ухудшение аппетита к риску после снижения прогноза глобального роста от МВФ. В то же время реакция рубля на комплекс обозначенных событий была весьма умеренной (ослабление примерно на 20 копеек в паре с долларом). Заявления Мнучина о готовности США продолжить санкционное давление на Россию не добавили рынку конкретной информации о сценариях дальнейшего развития событий. Сегодня в фокусе российского валютного рынка размещения ОФЗ, которые, вероятно, окажутся успешными с учётом публикации весьма умеренной динамики инфляции по итогам марта. Спрос со стороны нерезидентов может оказать поддержку российской валюте. Вечерняя публикация протокола мартовского заседания ФРС может восприниматься как фактор риска. Напомним, что ФРС весьма резко изменила свою риторику на данном заседании, пообещав приостановить сокращение баланса к октябрю и отказавшись от ещё одного повышения ставки в 2019 году. Взгляд ФРС на состояние американской экономики мог заметно ухудшиться, чтобы столь резкая смена риторики была оправдана. Если это так, то на рынок могут вернуться опасения замедления американской экономики, чреватые ростом негативных настроений в отношении рисковых активов. Предстоящее сегодня заседание ЕЦБ вряд ли преподнесёт существенные сюрпризы, поэтому мы не ожидаем резких движений в паре EURRUB по итогам заседания. Как итог, рубль может попытаться продолжить укрепление в течение дня до публикации протокола ФРС, способного переломить эту тенденцию.
Сырьевой рынок
Нефтяные котировки в ходе утренних торгов демонстрируют умеренный рост. Фьючерсы на Brent торгуются в районе отметки $70.8 bbl, WTI - $64.3/bbl. Положительно на нефтяные контракты продолжает влиять действующая сделка ОПЕК+ по сокращению нефтедобычи. Напомним, что текущая сделка истекает в июне, и 19 мая пройдёт министерская встреча ОПЕК+, в ходе которой министры обсудят, стоит ли продлевать сделку до конца текущего года. Отметим, что вчера глава Минэнерго РФ А. Новак сообщил, что необходимость в сделке может исчезнуть, если на нефтяном рынке возникнет неудовлетворенность спроса. Это несколько снизило оптимизм участников рынка в отношении перспектив "черного золота". Вчера также были опубликованы данные по запасам нефти от API, которые указали на рост запасов сырья в Штатах на 4 mb. Сегодня участники рынка будут ждать официальную статистику по коммерческим запасам нефти в США от американского Минэнерго. Кроме того, сегодня в 14.00 (мск) будет опубликован ежемесячный доклад ОПЕК о состоянии рынка нефти, анализируя который участники рынка попытаются оценить эффективность действующей сделки ОПЕК+.
Макроэкономика
Банк России опубликовал свою первую оценку состояния платежного баланса по итогам первого квартала 2019 года. Профицит счета текущих операций составил 32,8 млрд. долл. по сравнению с 30 млрд. за аналогичный период предыдущего года. Рост профицита связан со снижением импорта (с 57,4 до 55,9 млрд.), объясняющимся, вероятно, слабостью внутреннего спроса. В финансовом счете платежного баланса в качестве позитивного сигнала можно отметить рост притока иностранных инвестиций в нефинансовый сектор (до 11,5 млрд. долл. с 6,4 млрд. в первом квартале 2018 года). Покупки валюты в резервы ЦБ за первый квартал составили 18,6 млрд. долл. против 19,3 млрд. годом ранее. Приток средств нерезидентов в суверенные долговые обязательства РФ (как в ОФЗ, так и в еврооблигации) составил 7,5 млрд. долл. по сравнению с 4 млрд. в первом квартале 2018 года.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк