Рынок накануне
Рынок корректировался после десяти дней роста. Индекс Мосбиржи откатился на уровень предыдущего локального максимума. Лидерами роста вновь оказались акции Yandex (MCX:YNDX:RX 2434, +3,54%). Аутсайдерами стали бумаги Polymetal (MCX:POLY:RX 1763,5, -3,00%). Пара USD/RUB торговалась в диапазоне 64,00–65.
Новости рынка и компаний
Нерезиденты в марте купили ОФЗ на 120 млрд руб. Новость не стала сюрпризом, причем очевидно, что в апреле этот показатель вырастет. Локальные инвесторы, на мой взгляд, также усилят покупки. Для среднесрочных вложений рекомендуем покупать ОФЗ со сроком обращения около пяти лет, поскольку премия по «длинным» бумагам низка и не оправдывает рисков.
СМИ распространили информацию об интересе Сбербанка (MCX:SBER:RX 238,86, -1,98%) к ритейлеру О`Кей (OKAY:RX $2.08, +11,34%). Позднее выяснилось, что интерес проявил один из контрагентов инвестбанка. Компания сейчас занимает четвертую позицию среди отечественных публичных продуктовых сетей. Ее капитализация – $300 млн. Около 75% сети принадлежат менеджменту, 25% ценных бумаг находится в свободном обращении, около 10% владеют крупные фонды. Динамика финансовых показателей преимущественно негативная. Выручка компании по итогам прошлого года снизилась до 161,3 млрд руб., EBITDA упала до 8,17 млрд, а прибыль сократилась до 366 млн. Долговая нагрузка достигла 3,2х EBITDA. На 2019 год аналитики прогнозируют рост продаж и положительный свободный денежный поток. Однако для устойчивого развития компании необходимо снижение долга, около $180 млн из которого (так совпало!) приходится на Сбербанк. Реакция инвесторов на новости о планах по поглощению была позитивной. Ритейлер торгуется с мультипликатором Р/В = 1,5. При прогнозе низких темпов роста я не исключаю, что инвесторы согласятся на предложение, если оно будет выше рынка.
Торговые идеи
НОВАТЭК (MCX:NVTK:RX 1084,0, +0,00%), покупка, ТР 1200 руб. Компания увеличит мощность завода на Ямале на 1 млн тонн, при этом фактический объем производства уже превышает плановый на 1 млн тонн в год. Также НОВАТЭК объявил об амбициозных планах расширить свою долю на мировом рынке до 20%.
Ожидания
Ожидаю боковую динамику. Прогноз: по индексу Мосбиржи: диапазон 2540–2560 п., ориентир по паре USD/RUB: 64,00–65,00.