Обзор рынка FX за 24 апреля 2019 года
"Быки" продолжают удерживать контроль над рынком доллара, который укрепился против всех основных валют. Пара USD/JPY пробила отметку 112 и выросла до максимума этого года, в то время как EUR/USD упала до самого низкого уровня с июня 2017. Без какой-либо существенной макростатистики по США нельзя выделить однозначный катализатор данных движений. Доходность гособлигаций США снизилась, а ралли фондового рынка остановилось. Однако, учитывая тот факт, что американские акции торгуются вблизи рекордных уровней, а Банк Канады присоединился к прочим центральным банкам в их разговорах о смягчении политики, рост фондового рынка делает ФРС более склонной к ужесточению политики. Слабость многих экономик наряду с укреплением экономики США и политики ФРС делает доллар более привлекательным по сравнению с прочими валютами. Отчеты четверга по заказам на товары длительного пользования и количеству заявок на пособия по безработице не повредят доллару, поскольку ожидается восстановление числа заказов, а экономика приближается к полной занятости.
Между тем, евро снизился на фоне ухудшения делового климата Германии в апреле. Хотя активность в секторе услуг ускорилась, крупнейшая экономика еврозоны страдает от слабости в секторе производства. Бундесбанк предупредил о том, что рост может оказаться слабее, чем прогнозировалось изначально. На фоне отрицательной доходности, мягкой риторики ЕЦБ, риска торговой войны с США и слабых данных, мы ожидали снижения EUR/USD к 1,10. Теперь, когда поддержка 1,12 оказалась пробита, пара должна опуститься до этого уровня. Фунт также оказался под давлением, но по Великобритании никакие данные не публиковались. Банк Англии проведет очередное заседание на следующей неделе, и, несмотря на некоторые улучшения на фронте макростатистики, он, скорее всего, сосредоточится на факторах риска, по аналогии с прочими центробанками.
Пара USD/CAD взлетела выше отметки 1,35 после решения Банка Канады по денежно-кредитной политике. Регулятор полностью проигнорировал улучшение показателей розничных продажах и торгового баланса. Чиновники сохранили процентные ставки без изменений на уровне 1,75%, понизили экономический прогноз и смягчили риторику. Сейчас центробанк прогнозирует годовой рост экономики всего на 1,2% (вместо предыдущих 1,7%) из-за более слабого, чем ожидалось, рынка жилья и потребления. Кроме того, центральный банк больше не считает, что следующим шагом для ставок будет их повышение; из текста заявления мы знаем, что «Совет управляющих по-прежнему считает стимулирующую политику оправданной». Они обеспокоены глобальным ростом, рынком недвижимости и даже нефтяным сектором, который должен укрепиться на фоне восстановления цен на нефть. Тем не менее, в рамках своей пресс-конференции глава банка Полоз заявил, что, даже если их прогноз верен, ставки, скорее всего, будут расти, а не падать. Однако на фоне мягкой позиции Банка Канады мы можем ожидать дальнейшего роста пары USD/CAD.
Между тем, австралийский и новозеландский доллары упали до минимумов этого года. Потребительская инфляция в Австралии оказалась значительно слабее, чем ожидалось. Вместо ожидаемого роста на 0,2%, индекс потребительских цен не изменился. Резервный банк некоторое время сохранял почти нейтральную позицию, но теперь все ожидают снижения ставок. Фьючерсы демонстрируют 70-процентную вероятность смягчения политики в следующем месяце. Хотя это маловероятно, данный фактор вполне объясняет слабость валюты. В то же время Банк Японии сохранил ставку неизменной. Согласно последним данным, рост расходов домохозяйств замедляется, сальдо торгового баланса снижается, доверие слабеет, показатели производства, услуг и промпроизводства ухудшаются, а инфляция остается низкой. Многие полагают, что экономика Японии в первом квартале замедлилась. Пара USD/JPY практически никак не отреагировала на заявление Банка Японии.