- Квартальный отчет будет опубликован 25 апреля после закрытия рынка;
- Прогноз выручки: $16,03 млрд;
- Ожидаемая прибыль на акцию: $0,87
Крупнейший в мире производитель микропроцессоров Intel (NASDAQ:INTC) сегодня окажется в центре внимания инвесторов, поскольку те будут искать в квартальном отчете оправдание сильному ралли акций компании. Акции росли на оптимизме в отношении того, что прошлогоднее замедление спроса было краткосрочным явлением, и компания сможет опередить своих конкурентов.
В январе инвесторы оказались разочарованы, поскольку финансовые результаты и собственные прогнозы Intel не оправдали ожиданий. В результате на следующий торговый день акции упали. Но восстановление было быстрым, и динамика за первый квартал 2019 года 2019 рисует совсем иную картину.
Акции выросли почти на 26% с Нового года, достигнув самого высокого уровня с 2000 года на ожиданиях инвесторов относительно восстановления спроса на процессоры для смартфонов и дата-центров после значительного замедления во второй половине прошлого года. Акции Intel завершили вчерашнюю сессию снижением на 0,1% и закрылись на отметке $58,72.
Оптимизм инвесторов основан на ожиданиях скорого урегулирования торгового конфликта между США и Китаем, что устранит серьезную угрозу для мировой экономики. Инициативы китайского правительства, направленные на разгон замедляющейся экономики, выступили еще одним фактором поддержки.
Компании сектора микроэлектроники в значительной степени зависят от состояния китайской экономики, поскольку спрос со стороны Поднебесной (в основном для рынков игр и искусственного интеллекта) стимулировал продажи в течение последнего десятилетия.
Две главные угрозы для Intel
Этот позитивный сценарий, безусловно, имеет право на жизнь, но мы находи опасным излишний оптимизм к отрасли, настолько сильно подверженной циклическим колебаниям. Инвесторам следует обратить внимание на Texas Instruments (NASDAQ:TXN), чье руководство на этой неделе предупредило о том, что восстановление спроса может занять некоторое время.
После публикации финансового отчета 23 апреля финансовый директор компании Texas Instruments Рафаэль Лизарди озвучил осторожный прогноз для всего сектора, заявив, что недавнее снижение выручки является результатом сокращения заказов со стороны клиентов, которое наложилось на длительный период затоваривания складов. Как правило, за периодом активного роста следуют четыре или пять слабых кварталов.
Помимо борьбы с циклическим спадом, у Intel есть и собственные проблемы. Компания сталкивается с жесткой конкуренцией в рамках производства эффективных и мощных процессоров в больших объемах.
Главным конкурентом для Intel в настоящее время являются Taiwan Semiconductor Manufacturing (NYSE:TSM) и NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) (на рынке центров обработки данных), а также Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) (в сегменте персональных компьютеров). Лидер сегмента облачных вычислений Amazon (NASDAQ:AMZN) недавно заявил, что будет использовать чип от Taiwan Semiconductor в своем первом серверном процессоре.
Подведем итог
Учитывая эти угрозы, мы не рекомендуем покупать акции Intel на пике, поскольку они выглядят уязвимыми к любым ухудшениям финансовых результатов компании. При этом нам нравятся акции Intel из-за широкого «экономического рва», огромных расходов на НИОКР и привлекательной дивидендной политики. Но сейчас не время покупать эти бумаги, особенно на фоне неопределенного прогноза спроса. Пока лучше остаться в стороне.