- Квартальный отчет будет опубликован 30 апреля до открытия рынка
- Прогноз выручки: $26,98 млрд;
- Ожидаемая пирбыль на акцию: $0,09
Не стоит возлагать никаких надежд на квартальный отчет General Electric Co. (NYSE:GE) за первый квартал, который будет опубликован во вторник. Промышленный конгломерат резко понизил планку ожиданий, заявив инвесторам, что результаты на 2019 год будут ужасными.
Согласно последним прогнозам, в этом году потери GE могут достичь $2 миллиардов, поскольку компания проходит через дорогостоящую реструктуризацию в условиях снижения спроса на продукцию ее основных подразделений.
Для сохранения денежных средств этот промышленный гигант практически полностью перестал выплачивать свои некогда стабильные дивиденды, пригласил Ларри Калпа на пост генерального директора и начал масштабную программу отчуждения активов. Но это нельзя назвать новостью для тех, кто следил за коллапсом GE в течение последних двух лет.
Главная проблема в том, что Калп до сих пор не сумел завоевать доверие инвесторов, и он до сих пор не выбрал однозначную стратегию оздоровления GE, которая все еще находится во власти шторма. Пессимизм подтверждается динамикой акций GE с октября (когда Калп занял пост генерального директора): сначала акции подскочили на 20% на этих новостях, но затем растеряли примерно 15%, завершив вчерашние торги снижением на 2,2% до $9,12.
Оптимистичные прогнозы в отношении капитала GE
Одной из главных проблем для Калпа остается состояние денежных потоков GE. Отчет за четвертый квартал отразил более значительный, чем ожидалось, убыток энергетического подразделения в размере $872 млн и снижение денежных запасов на $2,7 млрд, тогда как подразделение GE Capital понесло убытки в $177 млн. Компания, однако, полагает, что ее финансовое положение начнет улучшаться уже в следующем году.
Компания ожидает значительного улучшения состояния своего производственного подразделения в течение следующих нескольких лет. В марте Калп заявил:
«Еще многое предстоит сделать в 2019 году, но мы ожидаем, что показатели 2020 и 2021 годов будут значительно лучше на фоне положительного свободного денежного потока промышленного подразделения, в то время как улучшение операционных показателей приносит финансовые результаты».
Но большинство аналитиков с Уолл-Стрит находят этот прогноз излишне оптимистичным. К ним относится Стивен Туса из JPMorgan, который пока делал наиболее точные прогнозы по GE.
Снизив рейтинг акций GE до уровня «ниже рынка» и понизив целевой уровень до $5, Туса написал в заметке для клиентов в начале этого месяца:
«Мы считаем, что многие инвесторы недооценивают серьезность проблем и фундаментальных рисков для GE, переоценивая значимость небольших позитивных моментов».
Для него собственные прогнозы GE по денежному потоку выглядят нереалистичными, главным образом из-за того, что финансовое подразделение продолжит терять деньги, а компания в целом не учитывает вероятность рецессии, которая потребует продать больше активов, чем ожидают рынки.
Подведем итог
Реструктуризация GE в самом разгаре, а признаков улучшения ситуации практически нет. Это означает, что акции будут продолжать торговаться вблизи минимумов, если мы не увидим явных подтверждений улучшения финансового состояния компании и ее энергетического подразделения в частности.