В начале новой недели перед открытием российского рынка формируется нейтральный внешний фон. Азиатские площадки торгуются преимущественно в зеленой зоне, а цены на нефть стабилизируются вблизи цен пятничного закрытия. Банк России, как и ожидалось, в пятницу сохранил ключевую ставку без изменений на уровне 7.75%, но дал более мягкий комментарий относительно дальнейшего курса. Если ранее снижение ставки переносилось на 3 квартал или позже, но теперь регулятор не исключает подобного уже во 2 квартале. Но для этого, на наш взгляд, должны выполняться несколько условий, в числе которых дальнейшее замедление инфляции с нынешних 5.1% г/г, относительная стабильность рубля и отсутствие внешних потрясений в виде проблем на EM рынках и новых санкций.
С учетом комплекса факторов преждевременно пересматривать базовый сценарий, согласно которому снижение ставки последует ближе к концу 3 квартала, тем более что ЦБ РФ в последнее время не раз подтверждал консервативный подход. Факторов для укрепления рубля сейчас немного, несмотря на локальный рост бразильского реала и китайского юаня, так как пик спроса нерезидентов на российские активы, вероятно, уже пройден.
ВВП США, согласно предварительным расчетам, по итогам 1 кв. 2019 прибавил сразу 3.2% вместо ожидаемых 2%. Ранее о результатах лучше ожиданий сообщал Китай, то есть говорить о замедлении мировой экономики сейчас рано. При этом есть несколько тенденций, которые вызывают беспокойство. Речь идет о снижении объемов мировой торговли, а также о замедлении инфляции в США – индекс потребительских расходов снизился с 1.8% до 1.3%. В такой ситуации повышение ставки ФРС полностью исключено. В эту среду состоится заседание Федрезерва, итоги которого весьма прогнозируемы.
Нефть в пятницу потеряла более 3%, после того как Трамп сообщил о готовности ОПЕК компенсировать объемы поставок из Ирана, которые должны прекратиться после 2 мая. Подобный вариант развития событий мы рассматривали ранее, но от Саудовской Аравии комментариев по-прежнему нет, поэтому Brent может продолжить консолидацию вблизи $72.
Новатэк (MCX:NVTK) подтвердил оценку проекта «Арктик СПГ-2» на уровне $25 млрд. и именно по такой цене планирует продать еще 10% компании. Считаем, что на этом фоне акции Новатэк способны прибавить еще 5-7% в ближайшие недели. Потенциал роста сохраняется и у бумаг Татнефти (MCX:TATN), особенно привилегированных. Суммарная выплата дивидендов за 2018 составит 84.91 руб., доходность 13.6% по текущим ценам, ожидаем ускорение ближе к дате отсечки. Сегодня Газпром (MCX:GAZP) отчитается за 2018 год.
Кравчук Вадим, Аналитик отдела продаж АО ИФК «Солид»