Обзор рынка FX за 3 мая 2019 года
В пятницу Фьючерс на индекс USD снизился, проигнорировав сильные данные по рынку труда, и это заставило инвесторов задуматься о том, прошла ли валюта США свой локальный пик, предвещая укрепление евро, фунта и прочих валют. С фундаментальной точки зрения, доллар США сохраняет свою привлекательность, поскольку экономика США обгоняет динамику прочих стран, а ФРС проводит более агрессивную политику, чем другие центральные банки, но, с технической точки зрения, евро и австралийский доллар опустились до многолетних минимумов, что предвещает закрытие коротких позиций и дальнейший рост. Несмотря на то, что доллар упал по результатам пятничного отчета по рынку труда, рост занятости превзошел ожидания, а уровень безработицы упал до 49-летнего минимума. В апреле экономика создала 263 тысячи рабочих мест по сравнению со 189 тысячами месяцем ранее, а уровень безработицы снизился до 3,6%. Доллар упал из-за слабого роста заработной платы, чем ожидалось, но показатель прошлого месяца был пересмотрен в сторону повышения, и в годовом отношении рост зарплат был лишь чуть слабее циклического максимума. Таким образом, эти данные говорят нам о практически полной занятости в экономике; работу найти легко, но рост зарплат ограничен, что не делает американцев богаче.
Тем не менее, не следует недооценивать оптимизм главы ФРС Пауэлла. На прошедшем заседании FOMC он сказал, что фундаментальные факторы поддерживают экономику, которая продолжает оставаться «здоровой». Он исключил перспективы смягчения политики центробанка, назвал позицию ФРС «уместной», а также добавил, что чиновники «не видят веских оснований для изменений в любом направлении». В то время как заявление FOMC в целом было сосредоточено на негативных моментах (таких как подавленная инфляция, низкие потребительские расходы и инвестиции коммерческих предприятий), Пауэлл приуменьшил их значимость. Он признал слабость инфляции, но объяснил это влиянием временных факторов. Он также сказал, что потребительские расходы и инвестиции коммерческих предприятий, скорее всего, возрастут, а также отметил «умеренный» характер рисков, которые вызвали обеспокоенность FOMC в марте (такие как Brexit, Европа и Китай). Эти позитивные комментарии вызвали столь сильное ралли доллара, что пара EUR/USD упала ниже отметки 1,12, а пара AUD/USD – ниже 0,70. И, хотя ралли захлебнулось, мы склоняемся в пользу покупки доллара по двум основным причинам: во-первых, глава ФРС четко дал понять, что, когда дело касается экономики, он предпочитает видеть стакан наполовину полным. Он ожидает улучшения перспектив по мере ослабления факторов давления. Во-вторых, он не видит причин говорить о снижении ставок. Эта точка зрения резко контрастирует с другими центральными банками, которые недавно выразили обеспокоенность темпами роста и открыто заговорили о возможности реагирования на эту тенденцию. Расхождения в состоянии экономик и параметрах денежно-кредитных политик выступали драйверами сильного роста доллара в апреле, и они должны остаться источником спроса на доллар. Данные по ценам производителей и потребительской инфляции будут опубликованы на этой неделе, и, учитывая рост цен на бензин до уровней октября, релизы должны отразить рост инфляции.
Тем не менее, когда дело касается торговли на валютном рынке, настроения трейдеров и техническая картина не менее важны, чем фундаментальные факторы. Пара USD/JPY не закрывалась выше своей 20-дневной SMA с 25 апреля, а EUR/USD нашла поддержку выше отметки 1,11. Мы можем ожидать дальнейшей фиксации прибыли по длинным позициям по USD, прежде чем придут новые покупатели. Следующий уровень поддержки для USD/JPY проходит по отметке 110,50, а EUR / USD встретит сопротивление вблизи 1,1270. Доллар нужно покупать, но на данном этапе лучше проявить терпение.