США неделя за неделей бьют рекорды по добыче природного газа. Но ожидания летней жары, которая повысит спрос на СПГ для кондиционирования удерживают цены от снижения, бросая «быкам» спасательный круг.
Уровень запасов растет на фоне умеренной погоды, не требующей ни отопления, ни кондиционирования. Коммунальные предприятия могут запасать существенную часть добываемого газа, который не идет на производство электроэнергии.
В то время как Управление энергетической информации США, как ожидается, сообщит об относительно слабом росте запасов на 85 миллиардов кубических футов за последнюю неделю (по сравнению со 123 миллиардами кубов неделей ранее), снижение показателя может быть разовым явлением.
Дэн Майерс из Gelber & Associates полагает, что в ближайшие недели запасы продолжат расти трехзначными темпами.
На фоне практически полного отсутствия спроса на газ из-за умеренных погодных условий в таких районах, как северо-восток США, быки делают большие ставки на перспективы летнего скачка спроса на электроэнергию для кондиционирования. И высокие цены затем должны выступить уровнем краткосрочной поддержки.
Ожидается высокий летний спрос на газ
Майерс написал в среду:
«Несмотря на впечатляющее начало сезона накопления запасов, Gelber по-прежнему ожидает, что рынок столкнется с трудностями в наращивании запасов до среднего 5-летнего значения».
«Благоприятные цены и относительно низкая волатильность будут стимулировать выработку электроэнергии из природного газа в рамках летнего сезона».
Майерс сказал, что растущий экспорт СПГ может также снизить темпы накопления запасов.
Он добавил:
«Кроме того, хотя избыточное предложение, вероятно, продолжит оказывать влияние на рынок на протяжении большей части этого года, мы ожидаем, что замедление роста производства и последний раунд завершения скважин СПГ приведут к росту спотовых цен в 2020 году почти до $3».
В среду июньский контракт на природный газ на HenryHub прибавил почти 3% до $2,610 за миллион британских тепловых единиц. Ралли было вызвано ожиданиями слабого недельного прироста запасов.
«Активно покупаем» газ, несмотря на умеренную погоду
Технический анализ от Investing.com предполагает «активную покупку» июньского контракта с ближайшим сопротивлением на отметке $2,711, что оставляет диапазон роста почти на 4%.
Доминик Чиричелла из Нью-Йоркского института энергетического менеджмента объясняет силу фьючерсного рынка коротким покрытием, вызванным недавним снижением цен.
В то время как в краткосрочной перспективе прогноз погоды остается умеренным, Чиричелла отметил, что погодные аномалии на юго-западе и равнинах США оказывают поддержку контракту Henry Hub.
В последние недели трейдеры не имели ни малейшего понятия, как оценивать газ, поскольку рынок оказался заперт в переходном периоде между поздней весной и летним сезоном, пик которого начинается не раньше середины июня.
На прошлой неделе погода была теплее, чем обычно. Исследование, проведенное Reuters в последнюю неделю, отразило 58 градусо-дней отопительного сезона, по сравнению с 40 градусо-днями на этой же неделе год назад и 30-летним средним значением в 49.
Градусо-дни представляют собой единицу измерения превышения средней суточной температуры над заданным минимумом в 18 градусов по Цельсию. Эта метрика используется для оценки спроса на отопление.
Перспективы рынка СПГ
Скотт Шелтон из ICAP сказал, что он продолжает придерживаться «бычьей» точки зрения, учитывая объемы экспорта СПГ.
В частности, поставки СПГ в Европу в этом году возросли более чем на 200% после того, как глава ЕС Жан-Клод Юнкер заверил президента США Дональда Трампа в том, что ЕС будет закупать больше топлива у Штатов.
Европейский союз пообещал удвоить потребление сжиженного природного газа в течение следующих пяти лет, а его общий годовой импорт в 2023 году составит 8 миллиардов кубометров.
Но даже учитывая этот рост Шелтон признал, что «в целом, при отсутствии сезонного спроса информация о состоянии рынка примерно такая же смешанная, как и динамика цен».