- Квартальный отчет будет опубликован 16 мая после закрытия рынка;
- Прогноз выручки: $2,2 млрд;
- Ожидаемая прибыль на акцию: $0,62
Падение акций NVIDIA Corporation (NASDAQ:NVDA) на 13% всего за один месяц демонстрирует некоторое беспокойство в отношении предстоящего финансового отчета компании за первый квартал. Инвесторы почти уверены, что восстановление спроса на микроэлектронику еще не произошло, и, следовательно, кризис ведущего производителя видеокарт еще не миновал.
Nvidia продолжает накапливать запасы продукции, и покупатели продолжают откладывать свои приобретения с четвертого квартала прошлого года. Замедление отрасли сильно ударило по финансовым результатам компании. Особенно сильно это проявляется в сегментах видеоигр и центров обработки данных: двух крупнейших подразделений компании.
Крупные игроки сектора облачных вычислений, такие как Amazon.com (NASDAQ:AMZN) и Alphabet (NASDAQ:GOOGL), за последние пять лет вложили значительные средства в свои центры обработки данных, поддерживая спрос на процессоры. Но свежие отчеты конкурентов Nvidia показали, что спрос со стороны крупнейших мировых технологических компаний остается слабым.
Intel Corp (NASDAQ:INTC) (второй по величине производитель микроэлектроники в мире) заявила, что в 2019 году ее подразделение центров обработки данных зафиксирует снижение выручки, что станет первым снижением показателя за десятилетие. Samsung Electronics (KS:005930), являющаяся крупнейшим в мире производителем микросхем запоминающих устройств, объясняет свое медленное восстановление «неопределенностью внешней среды».
Резкий разворот акций
Ожидается, что выручка подразделения центров обработки данных (составляющая около 30% от общего объема продаж Nvidia) в первом квартале снизится с $701 млн до $665 млн. В целом прибыль на акцию, вероятно, упадет в годовом отношении с $1,98 до $0,62, а продажи замедлятся на 31% до $2,2 млрд.
Из-за этого пессимизма акции Nvidia за последние четыре недели растеряли половину своего 40-процентного прироста. В среду акции снизились на 1,5% до $159,58, хотя еще в октябре прошлого года они торговались на рекордном максимуме в $292,76.
Помимо циклического замедления, еще одним фактором давления на акции Nvidia является ухудшение торговых отношений США с Китаем, ведь примерно 20% своего дохода компания получает именно на китайском рынке. Вашингтон и Пекин объявили о встречном повышении тарифов после провала торговых переговоров.
Nvidia инвестировала значительные средства в Китай, где многие из ее процессоров используются как компоненты прочих устройств, особенно в отраслях, связанных с искусственным интеллектом. Согласно недавней статье Wall Street Journal, руководители Nvidia обеспокоены тем, что ухудшение отношений между двумя крупнейшими экономиками мира побудит Пекин усилить меры по снижению зависимости от американских производителей путем выделения поддержки своим собственным компаниям, что может отразиться на долгосрочных перспективах Nvidia.
Подведем итог
Общая слабость сектора микроэлектроники позволяет предположить, что производителям потребуется гораздо больше времени, чтобы вернуться на траекторию роста, особенно в условиях замедления экономики Китая. Также не стоит забывать, что покупатели ждут снижения цен на графические карты. Эти многочисленные проблемы, по нашему мнению, продолжат оказывать давление на акции Nvidia (по крайней мере, в 2019 году). Инвесторам пока лучше избегать акций производителей микроэлектроники.