Тема роста спроса на российский госдолг в контексте прогнозов рубля становится день ото дня (точнее, неделя от недели) всё более интересной. Очередной успех на вчерашних аукционах Минфина пополнил армию оптимистов, хотя и нельзя отрицать, что Минфин в определённой мере «куёт железо пока горячо» (то есть, пока нет новых санкций). Напомним, что Минфин по факту размещения трёх новых траншей в среду выполнил свой квартальный план размещений в 600 млрд рублей, причём, в апреле удалось разместить бумаг на рекордные 403.8 млрд рублей.
Банк России сообщил, что иностранные инвесторы в прошлом месяце были весьма активны в покупках ОФЗ, в результате чего их доля выросла в этих бумагах с 26.2% до 27.1%. Интересно, что динамически их доля в последние месяцы сильно выросла: из всех размещённых в апреле ОФЗ нерезиденты выкупили 41.6%. Из отчёта ЦБ РФ, впрочем, следует, что иностранные инвесторы сократили свой «нет лонг» (длинную позицию) по рублю на рынке валютных свопов – причиной называется прекращение роста рублевых ставок. Позиция в свопах сократилась с чуть более $10 млрд до $5.7 млрд.
Таким образом, по мере становления фактора роста интереса нерезидентов к госдолгу, нефтяной фактор в курсообразовании рубля, наоборот, как ни странно, отходит на второй план. Нефть отреагировала падением на 20 центов на данные Минэнерго США, которые вопреки ожиданиям показали серьезный рост запасов {{0|«чёрного золота»}}, однако рубль на этом фоне продолжил укрепляться, завершив вчерашние торги ростом на полтора процента. Здесь надо иметь в виду, что данные по запасам в США отступают на второй план на фоне политической неразберихи вокруг нефтеносного Ирана с его постоянными призывами в адрес США «не перегибать палку», намёкая на его способность перекрыть жизненно важный для 60% нефтетанкерных перевозок Восточного полушария Ормузский пролив. В позитивном плане Минэнерго США сообщил, что запасы бензина вновь сократились, равно как и ежесуточная добыча нефти, которая снизилась ещё на 100 тыс. баррелей. Итого: Запасы сырой нефти выросли на 5.43 млн баррелей при прогнозе -1.20 млн баррелей и данных неделей ранее -3.96 млн баррелей. Стратегический резерв нефти также снизился на 1.764 млн баррелей до 645.953 млн баррелей. Импорт нефти в США за отчётный период прибавлял почти пол миллиону баррелей в день до 7.612 млн баррелей в день.
Кроме того, в США вчера вышла не слишком радужная макростатистика. Розничные продажи и в широком, и в узком (без учёта автомобилей) определении в апреле упали на 0,2% м/м при прогнозе их роста на 1,1% и 1.7%, соответственно, при их росте на 1.2% м/м в марте. Также разочаровало упавшее на 0,5% м/м в апреле промпроизводство.
Курс евро снижался в паре с долларом в первой половине вчерашних торгов, но затем внезапно компенсировал потери после новостей о том, что президент США отложит решение по тарифам на ввозимые в страну европейские автомобили и запчасти на срок до 6 месяцев. 18 мая – крайний срок, в который Белый дом должен принять решение в отношении рекомендаций министерства торговли, которые были изложены еще в феврале. Скорее всего, Трамп решил, что вести торговую войну на нескольких фронтах одновременно крайне обременительно, и лучше сосредоточиться на Китае.
По состоянию на 12:30 МСК, рубль продолжил укрепляться до 64,45 в паре с долларом и 72,26 в паре с евро. Всё выглядит так, что сегодняшний день для рубля будет удачным.
Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»