На минувшей неделе глобальные рынки показали смешанную динамику.
В центре внимания инвесторов – торговые переговоры между США и Китаем. После того как Трамп повысил пошлины на импорт из Китая, он получил зеркальный ответ – повышение пошлин на импорт из США товаров объемом 60 млрд долл.
Не способствует прогрессу и ситуация вокруг Huawei – США готовы запретить использование продукции компании в рамках обеспечения национальной безопасности. Это негативно скажется на глобальных цепочках создания добавленной стоимости, причем на всех этапах, включая производство чипов. Поэтому многие компании технологического сектора, да и американский рынок акций в целом, выглядели в конце прошлой и начале этой недели достаточно слабо, развернув начавшийся было отскок.
Сейчас процесс поиска компромисса буксует, что, безусловно, нервирует инвесторов. Встреча глав государств возможна на саммите G20 в Японии, намеченном на июнь. Прошлая встреча в декабре 2018 года в Аргентине привела к заметному прорыву в переговорах. Возможно, ситуация повторится.
В предстоящую среду будут опубликованы протоколы майского заседания ФРС. Вряд ли инвесторы увидят что-то принципиально новое, тем не менее важны будут подтверждения приверженности мягкой политике. Американская экономика находится в хорошей форме, и пока у регулятора нет оснований пересматривать ставку.
Предварительные данные по росту ВВП еврозоны в первом квартале совпали с ожиданиями – 1,4% г/г. Инфляция в апреле осталась на уровне 1,7% г/г, базовая чуть ускорилась – до 1,3%. Ситуация в экономике региона остается довольно тревожной, и ожидается ее дальнейшее замедление. При этом текущие данные пока не указывают на высокие краткосрочные риски, требующие немедленной реакции ЕЦБ.
На предстоящей неделе состоятся выборы в Европарламент. Существенных перемен в расстановке сил не предвидится, тем не менее с точки зрения экономической политики в регионе важно, чтобы не было усиления популистских настроений, как мы недавно видели в Италии.
Стоит отметить, что Евросоюзу также вскоре придется пересматривать вопросы пошлин на продукцию автопрома. В пятницу Трамп объявил о 180-дневной отсрочке до начала переговоров, тем не менее этот фактор может негативно влиять на динамику сектора в ближайшее время.
Российский рынок показал резкий рост на фоне новостей о том, что Газпром (MCX:GAZP) планирует увеличить размер дивидендов. Эта история – очередное доказательство того, что российский рынок интересен инвесторам в первую очередь с точки зрения высокой дивидендной доходности.
ВВП России, по предварительной оценке, в первом квартале вырос на 0,5% г/г. Данные выглядят довольно слабыми и, по сути, находятся на нижней границе ожиданий ЦБ. С учетом замедляющейся инфляции и снижения рисков введения новых жестких санкций со стороны США, растет вероятность снижения ключевой ставки ЦБ уже на ближайшем заседании в июне.
Желаннова Дарья, аналитик УК «Альфа-Капитал»