Глобальные площадки
На глобальных площадках в утренние часы среды сохраняются нейтральные настроения, в то время как инвесторы ожидают дальнейшего развития ситуации вокруг торговых противоречий между США и КНР. Несмотря на то, что градус напряженности в торговой войне несколько снизился, после того как США выдали временную лицензию китайской телекоммуникационной компании Huawei для осуществления деятельности на территории Штатов, торговая война по-прежнему находится в центре внимания большинства участников рынка. Кроме того, вчера были опубликованы экономические прогнозы от ОЭСР, в которых организация отметила, что усиление торговых противоречий увеличивает неопределенность, которая приводит к сокращению инвестиций, что оказывает негативное влияние на производственные сектора мировой экономики и ее рост. Пара EURUSD в моменте 1.115. Сегодня состоится выступление главы ЕЦБ М. Драги, а в вечерние часы будет опубликован протокол майского заседания ФРС. Участники рынка будут ожидать информации о том, как европейский регулятор оценивает характер существующих рисков для экономики Европы, а особый интерес будут представлять комментарии М. Драги в отношении долгосрочности этих рисков.
Российский валютный рынок
Рубль накануне продолжал укрепляться в основных валютных парах (0.17% в паре с долларом и 0.21% в паре с евро) в рамках наших ожиданий. Факторы поддержки остаются прежними. На стороне рубля играют стабилизация внешнего фона, комфортные цены на нефть, приближение пика налоговых платежей (27 мая) и сохраняющийся спрос на российские активы со стороны иностранных инвесторов. Сегодня в связи с проведением еженедельного аукциона Минфина по размещению ОФЗ (11-летние и 5-летние бумаги) рубль имеет шансы развить успех. Накануне Минфин сообщил о том, что может вновь пересмотреть механизм аукционов, вернувшись к практике объявления лимитов по размещениям. Напомним, с февраля ведомство предлагало рынку фактически неограниченный объём бумаг, стремясь выполнить план заимствований в условиях нестабильного спроса. В итоге ведомству уже удалось перевыполнить план на первое полугодие, что позволяет ему вновь стать более избирательным в удовлетворении заявок. При возврате к аукционам с ограниченным объемом предложения доходности ОФЗ, вероятно, начнут снижаться быстрее. Это уже начало происходить вчера по факту заявлений Минфина. Рубль в последние месяцы получал существенную поддержку от спроса со стороны нерезидентов на ОФЗ. Изменение механизма аукционов может привести к дополнительному росту спроса на ОФЗ на вторичном рынке в условиях сокращения предложения на первичном рынке. Как следствие, укрепление рубля под воздействием спроса на ОФЗ, ранее наиболее заметное в среду (в день проведения аукционов), может проявляться и в другие дни. Несмотря на изменение механизма аукционов, мы по-прежнему считаем, что фактор спроса на ОФЗ со стороны нерезидентов останется ключевым источником укрепления рубля в ближайшие месяцы, и сохраняем ориентир 63.5 по паре USDRUB на горизонте 3 месяцев.
Сырьевой рынок
Нефтяные котировки в ходе утренних торгов корректируются вниз. Контракты на Brent торгуются в районе отметки $71./bbl, фьючерсы на WTI снижаются до $62.5/bbl. Вчера в вечерние часы были опубликованы предварительные данные по коммерческим запасам нефти в США, согласно которым запасы нефти в Штатах на прошлой неделе выросли на более чем 2 mb. Сегодня участники рынка ожидают публикации официальной статистики от Минэнерго США. В целом, внешний фон для нефтяного рынка остается нейтральным. Поддержку котировкам оказывает геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и сигналы от ряда представителей ОПЕК+ о готовности продолжить сокращение нефтедобычи на горизонте текущего года. С другой стороны, негативно на динамику нефтяных цен влияет обострение торговых противоречий между США и Китаем. Краткосрочные ориентиры на Brent $71-$73/bbl.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк