Возможно, нефтяным «быкам» стоило обратить внимание на рынок кукурузы.
Несмотря на все усилия ОПЕК в рамках сокращения добычи, цены на нефть зашли в тупик после роста более чем на 30% за последние шесть месяцев. В то же время, фьючерс на кукурузу подскочил на 15% всего за восемь дней на фоне недостаточного объема посевов.
Фьючерсы на кукурузу торгуются на годовых максимумах с тех пор, как правительственный отчет по урожаю показал, что посевы оказались на исторических минимумах в 49% в условиях дождей и холодов.
Кукуруза – лидер рынка сельскохозяйственных товаров
Кукуруза вырвалась в лидеры сегмента сельскохозяйственной продукции, в то время как аналитики понизили рейтинг другой культуры, чьи посевы оказались избыточными: сои.
Кукуруза выросла более чем на 5% с начала года, в то время как соевые бобы упали более чем на 7%, а соевая мука скинула более 3%.
Плохая динамика сои вызвана двумя ключевыми факторами, и они оба связаны с главным потребителем в лице Китая. В рамках торговой войны между США и Китаем Пекин ввел 25-процентные тарифы на соевые бобы, что привело к снижению спроса. Тем временем, африканская чума свиней уничтожила почти пятую часть поголовья свиней в Китае, что привело к значительному сокращению потребности в соевой муке (корма для свиней).
Предложенная администрацией Трампа помощь фермерам в размере более $15 млрд может частично ослабить последствия этого удара, одновременно оказав поддержку производителям кукурузы.
Майк Сири из консалтинговой компании Seery Futures придерживается «медвежьего» взгляда на перспективы рынка соевых бобов и соевой муки, но он также предостерег «быков» от проявления чрезмерного оптимизма в отношении кукурузы, которая, по его словам, может растерять импульс на фоне торговой войны и изменения погодных условий.
Сири сказал:
«До тех пор, пока не будет заключено торговое соглашение с Китаем, диапазон роста будет ограничен. Я советую фермерам воспользоваться текущим на $0,60 и продать часть их урожая, потому что как только хорошая погода вернется, цены могут быстро упасть».
Призыв к «активной покупке»
Технический анализ от Investing.com предполагает «активную покупку» июльского контракта по кукурузе, при этом сопротивление 3-го уровня проходит по отметке $4,05 за бушель. С учетом текущих цен чуть ниже $3,95, диапазон роста составляет примерно 3%. Последний раз кукуруза торговалась выше уровня в $4 год назад, в мае 2018 года.
По словам Сири, одним из других главных драйверов роста кукурузы был существенный дефицит примерно в 330 тысяч контрактов, заключенных крупными фондами на фазе роста.
Он добавил:
«Сейчас дефицит сократился до 250 тысяч контрактов, и мне кажется, что возникла ситуация короткого сжатия».
Аналитик рынка зерновых из Price Futures Джек Сковилл согласен с тем, что на рынке кукурузы появились понижательные риски, хотя дальнейший рост цен также возможен.
Нельзя забывать о рисках
Во вторник Сковилл написал:
«Урожайность опустилась до минимумов 1980 года. Большинство производителей не смогли осуществить посев на фоне дождей и заморозков. Некоторые производители даже не смогли подготовить почву к посадке, а холода помешали прорасти тому, что удалось посадить».
Он сказал, что сокращение производства приведет к снижению запасов кукурузы, что подразумевает дальнейший рост цен.
«Масштабы ралли будут частично зависеть от производства, но также и от спроса, который далек от идеального. Спрос может остаться слабым, поскольку южноамериканские культуры выходят на мировой рынок. Фонды сохраняют "медвежью" позицию на фьючерсном рынке и сейчас покрывают некоторые из этих позиций».
Но Дэн Хьюбер из консалтинговой компании The Hueber Report предвидит сопротивление на пути «быков» в лице $4,27 за июльский контракт.
Он сказал:
«Нет ничего, что могло бы гарантировать такой рост. Но на данный момент может показаться, что "медведи", которые были очень уверены в себе всего неделю назад, уходят с рынка».
По его словам, цены на кукурузу заигрывают с максимумамми календарного года:
«Возможно, это связано с тем, что Иллинойс (второй по величине производитель кукурузы) засажен всего на 24% по сравнению со средним показателем в 89%».
«Или, возможно, с прогнозом погоды, обещающим дожди до выходных Дня памяти, или даже с тем фактом, что отчёт ICE о позициях трейдеров отразил крайне слабое покрытие рекордных коротких позиций».
Хьюбер признал, что внезапное изменение погоды может изменить расстановку сил на рынке кукурузы:
«Динамика, основанная на погодных условиях, обычно относительно недолговечна, и, как говорится, нужно ковать железо, пока горячо»