Глобальные площадки
В центре внимания мировых рынков остаётся тема торговой войны. Глобальные площадки все ещё удивительно сдержанно реагируют на существенно обострившуюся взаимную риторику между Китаем и США. Риски того, что рано или поздно на рынке возобладают негативные настроения, весьма велики. В пятницу американская статистика по заказам на товары длительного пользования оказалась хуже ожиданий рынка (снижение на 2.1% г/г в апреле при ожиданиях на уровне -2%). Европейская валюта завершила неделю на отметке выше 1.12, поскольку целый ряд статистических показателей по американской экономике разочаровали участников рынка в последнее время. Разрыв между весьма сильными показателями США и слабой динамикой в Европе постепенно сокращается, что поддерживает европейскую валюту. Из статистики текущей недели отметим индексы деловой активности от ФРБ Далласа (вторник), от ФРБ Ричмонда (среда), PMI в Чикаго и в Китае (пятница), которые несут в себе риски. С учетом сохраняющейся острой взаимной риторики между Китаем и США выход любых негативных данных вполне может стать поводом для существенного ухудшения настроений на рынках. Британская валюта довольно сдержанно отреагировала на сообщения об уходе Терезы Мэй с поста Британского премьер-министра с 7 июня. Наиболее вероятным кандидатом на пост премьер-министра со стороны консервативной партии на данный момент является Борис Джонсон, являющийся ярым сторонником выхода Великобритании из ЕС. Кандидатура Джонсона ассоциируется с большими рисками выхода Великобритании из ЕС без сделки. На этом фоне фунт может в ближайшие месяцы столкнуться с определенными вызовами. Мы полагаем, что новый британский лидер попытается добиться очередной отсрочки по выходу Великобритании из ЕС (на данный момент в качестве даты выхода указано 31 октября).
Российский валютный рынок
Российская валюта сохраняет относительную устойчивость в условиях повышенной волатильности на глобальных площадках. В конце прошлой недели рубль терял около процента в основных валютных парах, хотя падение цен на нефть в рамках недели достигало 7%. В начале недели умеренным фактором поддержки остаются налоговые платежи, пик по которым приходится на сегодня, а завершающий платеж по налогу на прибыль произойдет завтра. Основным вызовом для рубля остается глобальный внешний фон, замедление мировой экономики в условиях обострения торговых противоречий между США и Китаем. Рубль до сих пор оставался довольно устойчивым к ухудшению глобальных настроений по прежнему на данный момент находится на более крепких уровнях, чем в начале мая, когда начался новый виток торговой войны. На горизонте ближайшего месяца до возможной встречи Трампа и Си в рамках саммита Большой Двадцатки США и Китай, вероятно, продолжат взаимную жесткую риторику. На этом фоне рубль становится более уязвимым, хотя, скорее всего, продолжит демонстрировать динамику лучше аналогов. На текущей неделе основным фактором риска выступает публикация индексов деловой активности в США и Китае (см. предыдущий раздел). Напряженный внешний фон заметно осложняет для рубля возможность достичь заметно более крепких уровней.
Сырьевой рынок
Нефтяные котировки демонстрируют попытки к восстановлению в начале новой недели. После падения на 7% в рамках прошлой недели на фоне обострения риторики между Китаем и США нефть вернулась на довольно комфортные для российского рубля отметки выше 68 долл./бар. Поддержку нефтяным контрактам оказали и пятничные данные о сокращении количества буровых установок в США на 5 единиц по итогам прошлой недели. От более существенного падения нефтяные котировки удерживает два фактора: нестабильность глобального предложения на фоне действующих санкций против Ирана и событий в Венесуэле, а также видимая готовность ОПЕК+ предпринять необходимые усилия для сохранения баланса на нефтяном рынке.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк