Тема несостоявшейся коррекции рубля на падении нефти ниже $70 за баррель по сорту Brent продолжает будоражить умы россиян даже накануне, казалось бы, столь неординарного для российских активов события как вероятная встреча Дональда Трампа и Владимира Путина на саммите G20 в Японии. Чувствуется, как в воздухе витает немой настойчивый призыв к рынку «быть рациональным», и, следовательно, рублю – ослабнуть. Но рынки цикличны, а причинно-следственные связи на них – более глубоки и многофакторны, чем многим хотелось бы. Отсюда на данный момент методом «загибания пальцев» получаем, что транзиторных факторов, благоприятствующих рублю (а там уж как карты лягут), всё-таки больше.
В пятницу вышли данные по чистым спекулятивным позициям в российском рубль на Чикагской товарной бирже (CME). На неделе по 21 мая «лонги» ещё немного, примерно на процент, выросли, приблизившись к новому максимуму с начала мая. Суммарный спекулятивный открытый интерес на рост курса рубля вновь, уже десятую неделю подряд, превысил 30 тыс. фьючерсных контрактов. К слову, эта полоса взлёта интереса к рублю стала самой продолжительной за всю историю ведения подобной статистики. Поддержку российской валюте оказывает, в числе прочих факторов, сильный спрос на ОФЗ.
Согласно опубликованному 24 мая информационно-аналитическому обзору ЦБ РФ, укрепление курса рубля благоприятно повлияло на динамику доходов банковского сектора по итогам первых 4 месяцев 2019 года. Так, по состоянию на 1 мая в РФ у действовавших 469 банков в среднем объём валютных кредитов сократился ещё на 1.5%, а рублевых – наоборот, вырос на 0.8%. Совокупный объём рублёвых депозитов также вырос – в данном случае на 2.6%, вслед за их ростом на 0.3% в марте. Валютные вклады в апреле показали прирост лишь на 0.5%. В целом, на 1 мая доля рублёвых вкладов составила почти 79%. Cредневзвешенная процентная ставка по рублевым кредитам для населения на срок свыше 1 года в марте составила 13,3% годовых, что на 0.1 п.п. ниже, чем в марте 2018 года.
Сегодня ожидается весьма невнятный, «ленивый» день для торговли валютами, поскольку биржи США и Великобритании закрыты в связи с праздниками. Основной поток важной макростатистики, включающей ВВП США, их внешнеторговый баланс, доходы и расходы американцев, складские запасы и данные Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов (вновь повышающие свою важность в связи с очередным витком дестабилизации цен на «чёрное золото») выйдет лишь в четверг – с отсрочкой на сутки по причине сдвига всех публикаций из-за сегодняшнего нерабочего дня.
По состоянию на 13:30 МСК рубль, как ему и полагается в подобный тихий и ничем не примечательный день, после утреннего скачка на 0,12% вальяжно колеблется возле уровня 64,43, приблизительно посередине своего торгового канала 64-65 рублей за доллар. В паре с евро отечественная валюта обосновалась возле 72,13, и в этом случае динамика выглядит более «плоской», что неудивительно, учитывая меньшую волатильность рубля относительно этой валюты по сравнению с его изменениями в паре с долларом.
Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»