График дня: торгуем на инверсии кривой доходности США

Доходность гособлигаций падает. Ночью она опустилась ниже 2,3% до уровней 2017 года, поскольку спрос на активы «тихой гавани» со стороны инвесторов растет.

Текущая доходность является самой низкой с середины октября 2017 года, что говорит о том, что трейдеры, ожидающие предстоящих размещений, прогнозируют дальнейшее снижение показателя. Инвесторы также будут внимательно следить за потоком экономических релизов этой недели, включая показатели незавершенных продаж жилья, деловой активности в секторах производства и услуг, а также уровнем безработицы и ключевым отчетом по занятости, которые будут опубликованы на следующей неделе. Динамика доходности также может указывать на негативные ожидания по этой макростатистике.

Yield Inversion Chart

Кроме того, кривая доходности вновь перевернулась, поскольку доходность по 10-летним выпускам опустилась до 2,285, что ниже доходности по 3-месячным выпускам в 2,373. Подобная инверсия часто рассматривается как предвестник надвигающейся рецессии.

Экономист Гэри Шиллинг (которому уже случалось предсказывать рецессии) оценивает вероятность наступления рецессии в феврале в 60%. В марте известный экономист отметил первые признаки рецессии, а уже в апреле он заявил о ее неизбежности.

Пока экономисты обсуждают ситуацию и строят прогнозы, мы ищем торговые возможности. Доходность на прошлой неделе зарегистрировала новый минимум в среднесрочном нисходящем тренде, расширяя диапазон дальнейшего снижения.

Инвесторы могут торговать доходностью посредством iPath's U.S. Treasury 10-Year Bear ETF (NASDAQ:DTYS), который предлагает обратную зависимость с Barclays 10-Year U.S. Treasury Futures Targeted Exposure Index (NASDAQ:DTYL).

iPath 10-Year

Как мы можем видеть на графике, ETF обновил минимум в рамках нисходящего тренда после того, как отбился от 200 DMA. До этого в июле 2016 года индекс опустился ниже линии восходящего тренда, завершив формирование симметричного треугольника. Этот шаблон носит "медвежий" характер в рамках нисходящего тренда, особенно после того, как пробой вниз продемонстрировал превышение предложения над спросом.

В то же время RSI формирует потенциальное продолжение шаблона H&S.

Торговые стратегии

Консервативные трейдеры будут ждать повторного отката в направлении 18,88 (пика первого отката). Затем должно последовать доказательство наличия сопротивления, при этом как минимум одна длинная красная свеча должна перекрыть зеленую или маленькую свечу любого цвета.

Умеренные трейдеры могут быть довольны откатом к линии нисходящего тренда (с середины октября 2018 года) вблизи 17,00.

Агрессивные трейдеры могут продать уже сейчас, если их стратегия соответствует их финансовым возможностям.

Пример позиции

• Вход: 17.00
• Стоп-лосс: 17,25
• Риск: 0,25
• Таргет: 16,00 (выше поддержки минимума четверга)
• Прибыль: 1,00
• Отношение риска к прибыли: 1:4