Обзор рынка FX за 28 мая 2019 года
Не стоит недооценивать силу настойчивости. Трижды за этот месяц пара USD/CAD тестировала отметку 1,35, но не смогла закрыться выше этого уровня. Включая апрельскую попытку, пару уже четырежды постигла неудача. Очевидно, что это важное сопротивление для канадского доллара, и с правильным катализатором высота 1,35 будет легко взята. Несмотря на однозначно позитивные данные по Канаде, последние 6 недель пара USD/CAD торгуется в восходящем тренде, и в преддверии решения Банка Канады по денежно-кредитной политике инвесторы склонны ожидать осторожной риторики от регулятора. Если они правы, и центральный банк проигнорирует усиление рынка труда и рост розничных продаж, то очередная попытка штурма отметки 1,35 может увенчаться успехом.
Согласно последним релизам, экономика Канады в ударе. Апрель стал рекордным месяцем по росту занятости, рынок жилья остается сильным, а базовые розничные продажи в прошлом месяце продемонстрировали сильный рост. На рынке жилья (который был одной из главных причин для беспокойства центрального банка) ситуация улучшается, а рост производственной активности ускорился. Инфляция снизилась в месячном отношении, но вернулась к 2% в годовом отношении. Две недели назад глава Банка Канады Полоз заявил, что рынок жилья поддерживается сильными фундаментальными факторами, и он ожидает, что в этом году рост ускорится. Однако он был более пессимистичен на последнем заседании по монетарной политике и даже в начале этого месяца.
На момент апрельского заседания центробанка экономика демонстрировала значительное улучшение, включая заметные скачки розничных продаж и торгового баланса. Однако центральный банк полностью проигнорировал эти данные и снизил свои экономические прогнозы, предполагая, что рынок жилья и объемы потребления в ближайшие месяцы снизятся. Чиновники регулятора также выразили обеспокоенность в отношении перспектив роста мировой экономики и торговой войны. С тех пор экономика Канады продолжала укрепляться, но торговые отношения между Китаем и США значительно ухудшились, цены на нефть упали на 10%, а фондовые рынки прошли локальные пики. Китай является вторым по важности торговым партнером Канады (после США), и перспектива замедления роста в обеих странах представляет большую угрозу для шестимесячного прогноза Банка Канады. Канада не изолирована от остальных стран, и Банк Канады может переборщить с проявлением обеспокоенности, чего может оказаться достаточным для того, чтобы USD/CAD впервые с начала января закрылась выше отметки 1,35.
В представленной ниже таблице отражены изменения в макростатистике Канады, произошедшие с апрельского заседания:
Между тем, пара EUR/USD возобновила свое снижение, несмотря на изначально позитивную реакцию на результаты выборов в Европарламент. Если говорить в целом, то евроскептики не набрали достаточного количества голосов, чтобы воспрепятствовать законодательному процессу, но центристы потеряли достаточное число мандатов, чтобы вызвать раздробленность в регионе. Несмотря на более высокие, чем ожидалось, показатели уверенности в экономике, перспективы еврозоны омрачены замедлением деловой активности. Данные по рынку труда Германии должны быть опубликованы в среду, и, если верить индексам деловой активности, рост занятости в обрабатывающей промышленности и секторе услуг в прошлом месяце замедлился. Технически, пара EUR/USD отбилась от 20-периодной SMA и теперь направляется вниз. Мы ожидаем еще одного движения ниже отметки 1,1150 и, возможно, тестирования майских минимумов.
Обеспокоенность в отношении битвы за пост премьер-министра и будущего Brexit оказала давление на пару GBP/USD, предполагая откат к 1,26. Австралийский и новозеландский доллары торгуются в боковом тренде (как и пара USD/JPY). Сильные данные по доверию потребителей США помогли остановить падение USD/JPY, но доходность гособлигаций опустилась до самого низкого уровня за 10 месяцев, и президент Трамп заявил, что пока не готов заключить сделку с Китаем, поэтому риски для пары остаются понижательными.