Китай ждет новый раунд кредитного смягчения? Производство намекает, что да

Опубликовано 31.05.2019, 15:07

Тарифная война медленно, но, верно расшатывает одну из самых хрупких опор китайской экономики – частные небольшие предприятия производственного сектора. Значения индексов активности за май показали, что сектору услуг удается сохранить равновесие, однако эскалация конфликта и тарифные угрозы вернули производство на траекторию спада.

PMI в сфере услуг составил 53.3 пункта в мае, в целом оправдав ожидания, однако производственный PMI превзошел самые пессимистичные оценки, снизившись до 49.4 пунктов:


China Mfg. PMI
Источник:NBS


Значение индекса в 50 пунктов разделяют зону спада и подъема активности.

Сильнее всего активность замедлилась среди небольших фирм, так как перекос льготного кредита значительно в пользу крупных предприятий, сложность получения кредитного рейтинга и курс на производство товаров с высокой надбавленной стоимостью, оставляют малые предприятия один на один с экономическими вызовами.


Small-sized firms' slump


Анализируя динамику компонентов индекса, лидирующий индикатор новых заказов после роста в течение двух предыдущих месяцев снова оказался в негативной зоне. Другими словами, объемы производства, вероятно, снизятся в следующем месяце, и среди сопутствующих выводов это может быть ослабление производственной инфляции и дальнейшее замедление темпов роста экспорта.

Components China

Товарно-материальные запасы предприятий выросли, найм новых работников замедлился, цены на ресурсы и конечные товары продолжили снижаться. В совокупности данные укрепляют фундамент ожиданий нового раунда возможного смягчения со стороны ЦБ. Беспокойство по поводу второй по величине экономики мира добавилось в общую копилку негативных настроений, которые привели к росту защитных активов и росту ожиданий турбулентной следующей недели, что подтверждается скачком VIX почти до 20 пунктов.

Пока что вывод один – китайская экономика готовится к новому витку кредитной экспансии.

Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)