Для нефти локально исчерпаны факторы панического падения котировок, приведшие к обвалу в конце мая-начале июня с $70,6 к $59,5 по Brent. Причины снижения выходят далеко за рамки собственно конъюнктуры нефтяного рынка и кроются в общем «бегстве от рисков», прежде всего, из-за усиления опасности «торговых войн», замедления мирового экономического роста и потребности в сырье.
Однако, хотя эти действительно серьёзные риски далеко не исчерпаны, локально они уже отработаны в ценах нефти, фондовых индексов и иных рисковых активов. Некоторое успокоение принесла риторика членов ФРС и, прежде всего, её главы Дж.Пауэлла о готовности смягчить кредитную политику в случае необходимости. Рынок фьючерсов на ставку ФРС рассматривает вероятность её снижения уже в июле в 54,5% и даже ещё один раз до конца года. Это уже привело к снижению «индекса страха» VIX c высокого уровня около 20 п. в начале июня к более умеренному уровню 15,45 п. в конце текущей недели.
Позитив добавился благодаря спокойной риторике ОПЕК+ в лице министров энергетики России и Саудовской Аравии на ПМЭФ. Было заявлено, что ведущие страны-экспортёры имеют единый взгляд на нефтяной рынок. Если читать между строк, это означает, очевидно, склонность к недопущению дальнейшего резкого снижения котировок. Звучит обнадёживающе в преддверии встречи ОПЕК+ в последней декаде июня, где будет решаться вопрос о прекращении или продлении пакта о сокращении добычи.
Все эти факторы привели в последние дни к отскоку котировок к уровню $63,5, даже несмотря на увеличение запасов нефти в США на 6,8 млн барр. на предыдущей неделе.
И здесь фундаментальный фон интересно проявляется в технических движениях котировок. Они, при всей глубине падения, остановились на сильном уровне поддержки $59,5-60. То, что продавцы не смогли продавить цены ниже, уже говорит о текущей перепроданности актива. Даже если тренд на дневном таймфрейме сменился на нисходящий (а для этого существуют свои серьёзные сигналы), рынок достоин, по крайней мере, коррекции вверх.
На графике сложилась фигура «бычье поглощение», которая говорит о вероятности её продолжения в ближайшие дни к уровню $63-64. И следует помнить правило рынка о том, что гэпы обычно закрываются. Это также предполагает возможность продолжения роста к $64,4, где начался последний гэп.
Марк Гойхман, руководитель группы аналитиков ЦАФТ