Фокус рынка
Китайское правительство объявило о «смягчении финансовых условий», призванном подстегнуть госрасходы и поддержать темпы экономического роста. Кроме того, участники рынка продолжают закладывать в котировки изменение монетарной политики ФРС уже в этом году.
Как и в конце 2018-го, а также в 2015-м, монетарное смягчение в развитых странах и стимулы в странах развивающихся возвращают спрос на рисковые активы, разворачивая рынки к росту и питая повышение цен на сырьевых площадках. В то же время, опыт финансового кризиса 2007/2008 не позволяет забыть о том, что подобная политика не решает проблемы, а лишь формирует пузыри в финансовой системе, стимулируя так называемый «стероидный» рост рынков.
Акции
Китайские индексы прибавляют с утра около 1%. Кроме того, сохраняется спрос на американские акции в ожидании снижения ставок ФРС уже на будущей неделе. Индекс SPX поднимался до 2900, развив прирост с начала месяца до 5.9% и отыграв более 70% от провала в течение мая. Столь резкий переход от страха к оптимизму выглядит неустойчивым, однако в настоящий момент сложно найти препятствия для роста. Резко снизить шансы на смягчение может разве что скачок инфляции в публикациях CPI и PPI в ближайшие два дня.
Единая валюта в течение дня в понедельник получила поддержку на спаде ниже 1.13000: пару продолжают осторожно выкупать, подняв ее к 1.1320. Интересно, что при этом доллар немного прибавляет и к другим наиболее популярным валютам. Сейчас евро поддерживают ограничения, которые сковывают свободу ЕЦБ в масштабах смягчения политического настроя.
Золото опустилось к 1325, в область минимумов понедельника. Восстановление спроса на акции играет в настоящий момент против этого металла. Фундаментально, настроения могут развернуться при новой волне страхов на финансовых рынках, а также при нарастании инфляционного давления. В первом случае инвесторы выбирают золото в качестве тихой гавани. Во втором – в качестве защиты капитала от инфляции, которая вызвана излишней мягкостью центробанков.
Британский фунт в понедельник вновь оказался под давлением из-за неопределенности в связи с Brexit. Один из кандидатов на пост премьер-министра Британии, Харпер, отметил накануне, что хочет новой сделки по выходу из ЕС, что отняло у GBP/USD 0.6%, опустив пару в какой-то момент до 1.2650. С утра GBP/USD торгуется вблизи 1.2680. Стоит отметить, что фунт колебался под отметкой 1.2550 (на 0.8% ниже текущих уровней) лишь в периоды экстремальных страхов вокруг беспорядочного Brexit. Без пугающих новостей с этого фронта текущие уровни расцениваются как возможность купить экстремально перепроданный фунт.
Команда аналитиков FxPro