ФРС сопротивляется политическому давлению, но экономика призывает снизить ставки

Опубликовано 26.06.2019, 13:16

Встреча с Пауэллом во вторник, которая была посвящена экономическим прогнозам и монетарной политике, произошла в очень нужное время, так как ФРС представилась возможность проследить динамику ожиданий и при необходимости скорректировать интерпретацию последнего заседания. Пауэлл такой возможностью охотно воспользовался, заявив, что регулятор не собирается реагировать на краткосрочные колебания рыночных настроений и стоимости кредитных средств в экономике.

«ФРС хорошо отгорожена от политического давления в краткосрочной перспективе», заявил Пауэлл, намекая таким образом, что ФРС не собирается слепо подчиняться призывам Трампа начать агрессивное снижение ставок. Однако противодействие экономическим вызовам, таким как низкая инфляция и торговые противостояния США на нескольких фронтах, является потенциальным мотивом для смягчения кредитных условий.

Президент ФРБ Сент-Льюиса Буллард заявил, что не считает, что экономическае ситуация в США ухудшилась настолько, чтобы рассматривать сценарий понижения ставки сразу на 50 б.п., но понижение на 25 б.п. представляется вполне целесообразным. На заседании в прошлую среду Буллард голосовал за снижение ставки.

Коррекция ожиданий на комментариях Пауэлла вызвала укрепление доллара за счет соответствующих продаж на фондовом рынке и облигаций казначейства.

По мнению Пауэлла, беспокойство вызывает десинхронизация инфляционных ожиданий с курсом монетарной политики. Если инфляция будет слишком долго находиться на низком уровне, целевые ориентиры ФРС утратят доверие среди домохозяйств и фирм (deanchoring expectations), что вызовет сжатие потребления и инвестиций, и экономика в целом станет менее чувствительной к возможному стимулированию. Наглядным примером такой проблемы может служить, например, Япония. Длительное торговое противостояние ударит по потребительской уверенности и вынудит дальше откладывать планы фирм по капитальным вложениям.

Нужно отметить, что признаки ухудшения потребительского оптимизма постепенно проступают, в соответствии с опасениями Пауэлла. Индекс потребительской уверенности, вышедший во вторник, упал с 134.1 пункта до 121.5 пунктов, индексы оценки потребителями текущий ситуации и будущего от Conference Board также перешли в снижение. Продажи жилья сохраняют нисходящий тренд, в мае объем продаж упал на 7.8%.


Потребительские ожидания

Фьючерсы на процентную ставку продолжают исключать сценарий сохранения ставки на прежнем уровне в июне, однако шансы на сокращение в 50 б.п. снизились.

Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)