В ходе вчерашних торгов российский рубль продемонстрировал умеренное ослабление на 0,6% против американской валюты. Тенденция к росту валют развивающихся стран, намеки на которую дал первый день торгов после саммита G20, не получила продолжения –индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) вернулся в район 1645 пунктов. Без дальнейшего роста всей группы валют развивающихся стран рублю крайне сложно укрепляться с текущих уровней (сильных внутренних факторов в поддержку рублю нет).
Некоторое давление на рубль может оказывать снижение нефтяных котировок (цены на нефть марки Brent опустились в район 62,50 долл/барр.). При текущих ценах на нефть недооценки рубля, согласно нашей модели, уже не наблюдается. Из внутренних факторов отметим,что сегодня Минфин представит объем покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила на ближайший месяц. Вероятно, до конца лета объемы покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила будут перекрывать приток валюты в страну по текущему счету, что мы воспринимаем как еще один аргумент в ограниченность потенциала для среднесрочного роста рубля с текущих уровней.
Последние полторы недели пара доллар/рубль держалась вблизи отметки в 63 руб/долл. Снижение нефтяных котировок и локальное ухудшение аппетита к риску могут обусловить движение пары в район 63,50-64 руб/долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»