Фокус рынка
Рынки сосредоточены на выступлении Пауэлла в Конгрессе США сегодня вечером, предполагая, что оно может дать окончательный ответ на вопрос, будет ли снижена ставка в конце этого месяца. Федеральный резерв активно использует в своем арсенале политику управления ожиданиями, давая намеки на дальнейшие шаги. Но при этом центробанк и сам явно ориентируется на ожидания рынков. Это исключает сюрпризы и сопутствующие им взрывы волатильности. Но также делает ФРС уязвимым, ведь инвесторы и нынешний президент США склоняются к мягкой денежно-кредитной политике, питающей рост рынков. Они как ребенок, который всегда хочет сладкого, и их ожидания последние годы всегда были смещены в сторону более легких денег.
Так, в настоящий момент рынки на 100% уверены в снижении на 25 базисных пунктов и закладывают 2% шанс снижения сразу на 50 пунктов, согласно инструменту FedWatch от CME. Однако чуть более двух недель назад в котировки закладывалась более чем 40-процентная вероятность снижения ставки на 50 пунктов. Такие ожидания питали рост фондовых индексов, их пересмотр зародил коррекцию в последние дни. То есть, рынки чуть смягчили свои ожидания на фоне сравнительно сильных данных по рынку труда и смягчения торговой риторики США с Китаем и Мексикой.
В этом контексте сегодняшнее выступление Пауэлла в конгрессе и публикация протоколов заседания позже вечером могут стать дальнейшим шагом по сближению позиций между ФРС и рынками. Однако главный вопрос в том, будет ли тянуть Пауэлл рынки в свою сторону или пойдет на поводу у рынков.
Акции
Индексы США сумели развернуться к росту в конце дня во вторник, прервав череду снижения на протяжении предшествующих трех торговых сессий. Драйвером роста под конец дня во вторник послужили надежды, что ФРС укрепит ожидания рынка касательно снижения ставок в конце июля, сосредоточившись на экономических последствиях для экономики США от торговых споров.
Единая валюта 8-ю торговую сессию подряд отмечается снижающимися внутридневными максимумами против доллара. Такой нисходящий тренд – это явный признак преобладающего давления "медведей". Пара EUR/USD снизилась до 1.1200 – области минимумов июня. Пара находится в нижней трети торгового диапазона с начала года, и со стороны теханализа всплеск волатильности более вероятен только при подходе к 1.1100.
Фунт соскользнул в область 2-летних минимумов у 1.2440. Ниже 1.2500 пара провела около полугода по апрель 2017 в период максимальных страхов перед последствиями Brexit. Отчасти и нынешний провал под 1.25 произошел по тем же причинам. Пара распродается под давлением слабых экономических данных, так как участники рынка все активней закладываются на снижение ставок Банком Англии.
Команда аналитиков FxPro
