Пока индекс доллара остаётся в том же локальном диапазоне 96.4–97.2, так что сырьевые валюты получили шанс на передышку и некоторую долю укрепления.
Возвращаясь же к глобальной картине, стоит отметить, что с августа 2018 года по DX ничего не изменилось, суть в той же консолидации между 95 и 97.5.
Фундамент и более мягкие комментарии от ФРС по монетарной политике позволяют сдерживать доллар США с керри-интересом (разница процентных ставок).
Суть такова, что без нынешних мягких высказываний от Джерома Пауэлла или при росте процентных ставок курс индекса доллара уже ушёл бы выше 100.
А надо ли это для экспортной составляющей, для экономики, которая в этом году идёт с явным замедлением, да и ещё при громадных внешних долгах?
Ведь неспроста сейчас поднялась тема по китайским тарифам. На текущий момент важны позиция по доллару и ожидания рыночного сообщества – понизит ли ФРС процентную ставку на 0,25 базисных пункта на следующем заседании, будет ли она ещё меньше, и что с экономическим циклом.
Большой блок статистики по канадскому доллару. В среду были опубликованы инфляционные показатели с отрицательным значением по итогам месяца, за год CPI составил 1,8 %, что более чем укладывается в рамки политики регулятора.
В США в этот же день были опубликованы данные с рынка недвижимости. Если по начатому строительству пока район 1,25M сохраняется, то вот по выданным разрешениям на строительство динамика пошла с замедлением.
Строительный сектор, ипотека и кредитование и тесная связь с банковским сектором и финансами – это один из предварительных показателей, который демонстрирует возможное появление проблемы, в том числе на рынке труда.
Всё-таки в строительстве задействовано много людей, и зачастую оно даже служит одним из драйверов посткризисного развития.
Как случалось после кризиса 1929 года, когда активной стройкой начали стимулировать занятость, персональные доходы, чтобы и подстегнуть расходную часть, и запустить заново бизнес-цикл.
Сегодня ожидается выступление члена ФРС Вильямса, выход индекса производства ФРС Филадельфии и числа заявок на пособия по безработице.
Если по производству видно, что в нынешнем году пока статистика не блещет хорошими результатами, то данные по безработице ещё сохраняют устойчивость.
В пятницу продолжат выступать представители ФРС. Выйдут цифры по потребительским настроениям (пока с хорошими значениями уверенности в завтрашнем дне) и по инфляционным ожиданиям (рамки 2,5–2,6% пока оставляют возможность ФРС спокойно проводить более мягкую монетарную политику).
С канадской стороны мы увидим цифры по розничным продажам с ожидаемым приростом в 0,2%.
Если посмотреть глобально и от фундамента, канадская экономика во многом зависима от США. Достаточно вспомнить волну негодования по поводу возможного введения тарифов, и как быстро попытались эту тему решить.
Собственно, весь рост за USD, и нарушение баланса тогда и произошло с движением от 1.29 до 1.36. Так что ничего удивительного не произошло, и канадский доллар просто вернулся к тому балансу, на котором был в 2018 году.
А если внимательно посмотреть, то очевидно, что и действия по монетарной политике у двух регуляторов очень схожи. Пусть не идентичны, но у канадского центробанка точно с оглядкой на своего партнёра из США.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.