- Отчет за Q2 будет опубликован 25 июля после закрытия рынка;
- Прогноз выручки: $38,16 млрд;
- Ожидаемая прибыль на акцию: $11,1
Достаточно очевидно, что Alphabet (NASDAQ:GOOGL), (NASDAQ:GOOG) в последнее время заставляет своих инвесторов нервничать. Последние 12 месяцев акции холдинговой компании Google отставали от прочих гигантов сектора высоких технологий на фоне опасений касательно перспектив замедления роста и снижения прибыльности.
Некоторые инвесторы опасаются, что рост поискового гиганта мог застопориться (как это произошло в 2015 году) после слабого отчета за Q1, который не оправдал ожиданий аналитиков. За I квартал выручка от размещения рекламы выросла примерно на 15% г/г, что стало самым слабым показателем с конца 2015 года.
Согласованный прогноз FactSet предполагает, что доходы от рекламы Google в этом году вырастут на 16% по сравнению с 22% в 2018 году. На второй квартал аналитики прогнозируют выручку подразделения в $32,4 млрд, что на 15% больше, чем за аналогичный период прошлого года.
На этом негативном фоне акции Google оказались аутсайдерами по сравнению с бумагами прочих американских компаний сектора, чья капитализация превышает $100 миллиардов. Акции упали более чем на 10% с момента публикации последнего отчета о финансовых результатах; вчера акции класса «А» закрылись на уровне $1148,05, а акции класса «С» – на отметке $1146,21.
Непростая рыночная конъюнктура
Нет сомнений в том, что ситуация на рынке социальных сетей становится все более непростой. Сейчас внимание инвесторов Google приковано к расследованию Федеральной торговой комиссии, касающемуся соблюдений требований Закона о защите конфиденциальности детей в интернете на платформе YouTube, а также к возможности антимонопольного расследования со стороны Министерства юстиции.
На наш взгляд, наибольшее влияние на стоимость акций Google оказали именно эти проверки со стороны регулирующих органов, которые начались после того, как операторы социальных сетей были обвинены в недобросовестном использовании данных пользователей, неспособности остановить злоупотребления и монопольных практиках.
Если на время забыть о политике и расследованиях, то рекламному бизнесу Google фактически ничего не угрожает. По нашему мнению, один слабый квартал не должен отвлекать внимание от впечатляющей динамики Google.
Компания удерживает безоговорочное лидерство на рынке поисковиков в течение почти целого десятилетия. Google обрабатывает 92% всех запросов, а главный конкурент Microsoft Bing – всего 2,5%. Столь широкий «экономический ров» в ближайшее время никуда не денется и продолжит «печатать деньги» для Alphabet.
Подведем итог
Alphabet продолжает оставаться образцовой компанией сектора высоких технологий. Компания успешно адаптируется к новым европейским правилам обеспечения конфиденциальности, которые, похоже, оказали ограниченное влияние на ее рекламный бизнес. Кроме того, расходы на инновационные области цифровой экономики, такие как облачные вычисления и беспилотные автомобили, позволили компании диверсифицировать доходную базу и больше не зависеть от цифровой рекламы.
Тем не менее, акции Google будут оставаться под давлением в краткосрочной перспективе из-за проверок со стороны регуляторов. По этой причине инвесторам лучше остаться в стороне и подождать.