Глобальные площадки
Ключевым событием сегодняшнего дня на глобальных площадках станут итоги заседания ЕЦБ, о которых станет известно в 14:45. В 15:30 пройдет пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги. Опубликованные накануне данные по европейским индексам деловой активности (PMI) указали на продолжающееся ухудшение деловых настроений. Индекс новых экспортных наказов в Германии опустился до минимальных отметок с начала финансового кризиса 2008 года. Продолжение ухудшения экономической активности в Европе не дает Драги поводов для оптимистичной риторики сегодня, и необходимость дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики в еврозоне продолжает возрастать. Тем не менее, снижение ставок более вероятно в сентябре, когда ЕЦБ будет пересматривать свои прогнозы, а не на сегодняшнем заседании. Мы ожидаем снижения ключевой ставки на 10 базисных пунктов до -0.5% в сентябре параллельно с анонсом запуска нового раунда покупки активов. Сегодня европейский регулятор продолжит готовить участников рынка к данному решению, что может привести к снижению пары EURUSD до отметок 1.11.
Российский валютный рынок
У российской валюты по-прежнему остается больше шансов на дальнейшее укрепление в паре с евро, чем в паре с долларом. Пара EURRUB вполне может сегодня протестировать отметку 70. Поводом выступает вероятное сохранение слабых позиций европейской валюты на фоне ожидаемой сегодня мягкой риторики от европейского регулятора. Накануне рубль завершил торговую сессию ослаблением на 0.2%, отыгрывая снижение цен на нефть более чем на 1%, произошедшее в вечерние часы. Геополитические риски для российской валюты продолжают снижаться после завершившихся накануне долгожданных слушаний в Конгрессе США с участием спецпрокурора Мюллера по подозрениям в сговоре между российскими властями и Трампом во время президентской кампании 2016 года. В ходе слушаний Мюллер не добавил какой-либо новой информации по сравнению с той, что содержалась в опубликованном ранее докладе. Вероятность импичмента Трампа в течение его первого срока резко снизилась по факту прошедших слушаний (22% против 29% накануне). Российская страновая риск-премия (пятилетний CDS) снизилась до 101 пункта, что является минимальным значением с начала кризиса 2008 года. Снижению премии в том числе способствует дальнейшее ослабление геополитической напряженности по факту слушаний с участием Мюллера в Конгрессе США. В преддверии завтрашнего заседания Банка России по ставке накануне прошел весьма успешный аукцион по размещению ОФЗ. Рынку были предложены бумаги с погашением в 2039 году на сумму 20 млрд. руб. Спрос составил 35 млрд. По данным на конец июня доля нерезидентов на российском рынке ОФЗ выросла до 30,8%. Тем не менее, темп прироста вложений нерезидентов в ОФЗ начал сокращаться: за июнь их вложения возросли на 97 млрд. руб. по сравнению с приростом на 183 млрд. руб. в среднем за месяц в марте-мае.
Сырьевой рынок
Нефтяные котировки восстанавливаются в утренние часы после падения накануне более чем на 1%. Нефтяные котировки весьма слабо отреагировали на данные от Минэнерго США о сокращении запасов на 10,8 млн. бар., поскольку рынок мог проинтерпретировать данное снижение как временное, связанное с последствиями урагана Барри в Мексиканском заливе. Поводом для падения нефтяных цен стали сообщения о том, что Кувейт и Саудовская Аравия обсуждают возможность возобновления работы месторождений на спорной территории на границе двух государств. Добыча на данных месторождениях была приостановлена 4 года назад, и её возобновление способно добавить на рынок до 500 тыс. бар. в сутки, нивелируя сокращения добычи в Венесуэле и Иране. Новости о рисках роста предложения в условиях замедления мировой экономики негативно влияют на нефтяные котировки. Из ближайших факторов, способных оказать им поддержку, отметим предстоящие заседания ЕЦБ и ФРС, на которых регуляторы продолжат давать рынку сигналы о смягчении монетарной политики, что может снизить опасения замедления экономической активности.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк