Произошедшее в пятницу заседание по денежно-кредитной политике ЦБ РФ поначалу не оказало на рубль никакого существенного влияния. Рубль ослаб в пятницу примерно до 63,40, недотянув чуть менее 60 копеек до нашего базового прогноза. Сегодня утром, казалось бы, «запоздалая» коррекция рубля к «зелёному», продолжилась, однако уже к полудню поход на 63,50/$ закончился «привалом», после которого отечественная валюта предпочла колебаться в узком диапазоне 63,49-63,51. Причина такой неуверенности очевидна: никто не хочет рисковать в ожидании заседания ФРС США, которое начинается уже завтра – одновременно с возобновлением делегацией США переговоров с Китаем по торговым вопросам, что добавляет масла в огонь.
Всё это может завершиться лишь в среду, когда ФРС США огласит своё непростое решение по процентной ставке. В любом случае, очевидно, что к августу будет ясна позиция американского центробанка в отношении ослабления доллара с целью улучшить торговый баланс США (и по другим, фискально-финансовым причинам), а также останется в силе недавняя новость о том, что американские законодатели решили на сей раз не перечить Трампу и быстро проголосовали в первом чтении как за новый бюджет 2020, так и за повышение «потолка» госдолга на $360 млрд с «правом пролонгации» – говорит о том, что неопределённости вокруг доллара в последний месяц лета снизятся.
В последние дни деловые СМИ принялись перепечатывать статьи о том, что-де доллар США рискует потерять свой статус доминирующей валюты мира. Большинство считает этот посыл уткой, хотя чёткой аргументации относительно того, почему они так считают – в той же мере, как и противоположной точки зрения – мы не увидели и не услышали. На самом деле, перепечатка эта имеет свой законный первоисточник: это - мнение одного из стратегов JP Morgan Private Bank, который консультирует состоятельных клиентов и рекомендует (без лишней спешки) сокращать свои долларовые остатки – пополам. Причина этого – некий отдалённый риск потери долларом своего статуса доминирующей в расчётах валюты мира (читаем про успехи INSTEX – это может привести к его обесцениванию в среднесрочной перспективе). После этого аналитик в своём обзоре привёл диаграмму жизненных циклов различных резервных валют в прошлом – от гульдена и песо до, собственно, доллара – подтверждая тем самым своё мнение о «бренности всего земного». Частный банк также рекомендует клиентам увеличить распределение своего портфеля для «накопления стоимости», в частности золота. Возможно, биткоин в отдалённой перспективе также станет интересным средством диверсификации рисков накоплений и может заслужить место в эталонном защитном портфеле.
Помимо заседания ЦБ РФ и публикации предварительных данных по ВВП США за 2-й квартал, прошедшая пятница оказалась весьма насыщенным днём на деловые новости из-за океана. Через несколько часов после того, как Ларри Кудлоу, главный экономический советник президента Трампа, исключил возможность вмешательства с целью ослабления доллара, Трамп собрал журналистов в своём Овальном кабинете и прояснил свои намерения, пояснив, что он «… не говорил, что не собирается что-либо делать (по слишком сильному доллару)». Но уже через некоторое время он с таким же пафосом утверждал, что «Да, доллар очень сильный, но это потому, что у нас страна очень сильная. И ставки у нас высокие тоже потому, что наша экономика сильная. Вот, к примеру, экономика Европы – слабая, и поэтому в Европе ставки очень низкие – намного ниже, чем у нас». И, словно сам себя урезонивая: «Сильный доллар – это прекрасная вещь, с одной стороны, но она усложняет конкуренцию».
Внимание Трампа к валютам вызвало на Уолл-стрит слухи о том, что официальное вмешательство, в рамках которого министерство финансов поручает Федеральному резерву Нью-Йорка покупать иностранную валюту, может, на самом деле, иметь место. Между тем, этот живописный публично разыгранный эпизод помог многим выявить самое интересное – степень, в которой администрация Трампа рассматривает крайне необычный манёвр валютной интервенции. Он также выявил разногласия в президентской команде (напомним, на позапрошлой неделе адвокатом сильного доллара на встрече министров финансов G7 выступал Стив Мнучин) по поводу того, следует ли предпринять такой необычный шаг. Нечто подобное мы видели, когда мнения чиновников Администрации разделились по поводу эффективности использования тарифов в торговой войне.
Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»