После скачка курса юаня в понедельник, волатильность мировых рынков постепенно снижалась, да и размах колебаний российской валюты значительно снизился. В четверг во второй половине дня USD/RUB стабилизировалась выше 65, а EUR/RUB – выше 73. Возможно, часть "быков" сейчас празднует победу, отмечая, что уже в четвертый раз за 4 месяца усиливаются покупки рубля от уровней 65.50 и 73.50. Как отмечают аналитики FxPro, все же направление ветра глобальных рынков переменилось. В среду вечером USD/RUB подскакивала до 65.70, а EUR/RUB – до 73.80, вторя обвалу нефти. Напомним, что в первом полугодии рубль был не настолько чувствителен к ослаблению курса Brent. В июне, например, 12% обвал котировок практически не сдвинул курс российской валюты с места, лишь запустив дополнительное ослабление. По мере того, как с начала июля сокращается профицит сальдо платежного баланса, возрастает связь между курсом нефти и рублем. И это плохая новость в текущих условиях.
Нефть официально вступила на территорию "медвежьего" рынка, но, что еще хуже, ее ослабление вызвано тающими перспективами мирового экономического роста.
В качестве иллюстрации выступает 4-процентный обвал котировок Brent накануне, повлекший снижение рубля на 1.2%. "Черное золото" обновляет минимумы с начала года, вернув обратно три четверти роста в период с конца декабря по конец апреля. Это при том, что мировые ЦБ смягчают свою политику в попытке поддержать экономический рост.
Более того, нарастают ожидания того, что и Банк России в ответ на подавленную внутреннюю инфляцию еще раз снизит ставку в сентябре. Вместе с нервозностью рынков и ослаблением нефти это может стать дополнительным фактором давления на рубль в ближайшие дни и недели.
В итоге, у продавцов рубля появляется наиболее весомый шанс прорвать ту линию поддержки, которая стойко выдерживала нападки в предыдущие месяцы. Кроме того, это реальный шанс развернуть тренд российской валюты до конца года.
Команда аналитиков FxPro