С момента проведения последних налоговых платежей в прошлую среду остатки ликвидности банков на корсчетах в ЦБ успели восстановиться до комфортного значения. На утро сегодняшнего операционного дня банки располагали 2,3 трлн руб. на корсчетах в ЦБ (против 1,9 трлн руб. после проведения последних налоговых платежей августа). Кредитные организации восполнили запасы ликвидности главным образом через операции РЕПО с Федеральным казначейством (нетто-приток средств по данному инструменту за последние дни составил около 400 млрд руб.). Однако ставки МБК по-прежнему не спешат корректироваться: индикативная MosPrime o/n сократилась лишь на 5 бп и с конца июля так и не опускалась ниже уровня ключевой ставки ЦБ, а ставка Ruonia и вовсе немного выросла с момента завершения налогового периода.
Сегодня банки закрывали очередной период усреднения обязательных резервов в ЦБ. Судя по тому, что регулятор не только не сократил недельный лимит на депозитном аукционе, но и решил изъять дополнительную ликвидность через депозитные операции «тонкой настройки», банки уже располагали необходимым объемом средств на корсчетах в ЦБ для усреднения и даже имели определенный избыток ликвидности. Итоги аукционов подтвердили данное предположение. Так, на недельном аукционе при лимите в 2,36 трлн руб. (+145 млрд руб. к объему, размещенному банками в ЦБ неделей ранее) участники были готовы разместить рекордные 3 трлн руб. (последний раз подобный объем предложения со стороны участников фиксировался лишь в феврале 2018 г.). По операциям «тонкой настройки» объем предложения на аукционе несколько не дотянул до лимита ЦБ, но также оказался весьма существенным (банки разместили 404 млрд руб.). Стоит добавить, что абсорбирование ликвидности Банком России, по всей видимости, продержит ставки МБК на текущих уровнях вплоть до вероятного решения о снижении ключевой ставки на заседании в пятницу.
Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"