Комментарий по итогам заседания Банка России

Опубликовано 06.09.2019, 14:37

  • По итогам заседания 6 сентября Банк России принял ожидаемое большинством участников рынка решение и снизил ключевую процентную ставку на 25 бп — до 7,00% годовых, где в последний раз ставка находилась в марте-апреле 2014 г. Свое решение регулятор сопроводил снижением прогноза по инфляции на конец текущего года с 4,2-4,7% до 4,0-4,5%, а также ухудшением прогноза темпов роста ВВП в 2019 г. (с 1,0-1,5% до 0,8-1,3%), в 2020 г. (с 1,8-2,3% до 1,5-2,0%) и в 2021 г. (с 2,0-3,0% до 1,5-2,5%).
  • Как и прежде, ЦБ сохранил в своем пресс-релизе комментарий о возможности дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших (то есть на одном из трех) заседаний, однако скорректировал данную формулировку. Так, если на заседании в конце июля Банк России «допускал возможность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний и переход к нейтральной ДКП в первой половине 2020 г.», то теперь регулятор «будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на одном из ближайших заседаний». Убрав упоминание о переходе к нейтральной ДКП, ЦБ по сути подтвердил, что текущий уровень процентных ставок уже соответствует нейтральному режиму.
  • В числе ключевых инфляционных рисков помимо внешних и геополитических факторов, ЦБ по-прежнему отмечает повышенные и «незаякоренные» инфляционные ожидания, а также неопределенность в бюджетной политике, связанная с использованием ликвидной части ФНБ свыше 7% ВВП.
  • Мы полагаем, что возможность еще одного снижения ключевой ставки на 25 бп до конца 2019 г. остается, однако такой вариант, на наш взгляд, ЦБ будет рассматривать лишь в случае сближения текущих темпов инфляции с нижней границей нового прогнозного ориентира (то есть 4%), соответствующего цели по инфляции на ближайшие годы. В то же время мы по-прежнему не исключаем, что неопределенность в отношении расходования средств ФНБ в 2020 г. могут вынудить ЦБ выждать более длительную паузу на уровне 7% годовых по ключевой ставке.

Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК "Велес Капитал"

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
*Meta (Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ. Facebook и Instagram являются её продуктами.)