К 15:15 мск индекс МосБиржи снижался на 0,65% до 2788,73 п., а РТС корректировался на 0,24% до 1334,69 п. На рынке достаточно велико число тех, кто считал рост отечественных индексов в последние две недели неоправданным. Внешняя ситуация, хоть и остаётся сложной, но всё же стала более предсказуемой. Тем не менее небольшая перекупленность на графиках индексов провоцирует фиксацию прибыли. Кроме того, вероятность снижения ставки ФРС становится меньше в условиях переговоров США и Китая, а также остающейся вполне позитивной статистики по США. Соответственно, для рискованных активов подобный сценарий не является позитивным. Впрочем, отечественный ЦБ всё же снизил ставку на 25 базисных пунктов до 7%, а на рынке довольно много бумаг, чья дивидендная доходность заметно выше. Тем не менее в пятницу мы наблюдаем фиксацию прибыли прежде перегретых акций. Это касается и ГМК «Норникель», и «Сургутнефтегаза», и Polymetal. Также снижаются бумаги «Газпрома», который регистрирует снижение продаж газа в дальнее зарубежье. С другой стороны, перспектива роста дивидендных выплат в условиях снижения ставки ЦБ РФ существенно ограничивает какую-либо коррекцию в бумагах. У Сбербанка перспективы менее оптимистичные. По итогам восьми месяцев Сбербанк увеличил прибыль всего на 9,7% до 593,2 млрд рублей. Если брать в расчёт показатель прибыли по РСБУ, то планы получения 1 трлн по итогам текущего года уже кажутся нереальными. Среди лидеров дня вновь акции АФК «Система», которые выбираются из ямы недоверия, образовавшейся из-за масштабных выплат по иску «Роснефти» и «Башнефти». Активность существенно снизилась по сравнению с предыдущими днями и к середине торгов объём сделок на основной секции Московской биржи едва превысил 21 млрд рублей.
Отечественная валюта усилила свои позиции после того, как ЦБ РФ принял решение по ставке. К середине московских торгов баррель Brent стоил всего 3945 рублей. Однодневная ставка MosPrime упала до 7,07%, недельная до 7,17%, а месячная до 7,29%. По итогам августа инфляция в РФ замедлилась до 4,3%, что и стало главным фактором снижения ставки ЦБ РФ. Тем не менее в заявлении регулятора отмечается, что «инфляционные ожидания остаются на повышенном уровне». Отмечается то, что риски ускорения инфляции до конца года сбалансированы, а вот рост российской экономики складывается ниже ожиданий, да и мировая экономика рискует замедлиться. Регулятор снизил прогноз по инфляции на конец года до 4,0%-4,5% с прежних 4,2%-4,7%. Стоит также отметить важность появления факторов внешнего влияния и динамики развития экономики для принятия решения по ставке: «Банк России будет принимать решения по ключевой ставке с учётом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, развития экономики на прогнозном горизонте, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков». В этой связи стоит упомянуть снижение прогноза роста ВВП до 0,8%-1,3% в текущем году с прежних 1,0%-1,5%. ЦБ отмечает, что стагнация реальных располагаемых доходов населения приводит к снижению темпов роста торгового оборота, что оказывает давление на цены. Низкая официальная безработица пока не оказывает избыточного инфляционного давления. Следующее заседание, на котором будет рассматриваться вопрос ставки, состоится 25 октября, но в заявлении уже нет достаточно твёрдых указаний на то, что ставка будет снижаться. К 15:15 мск пара USD/RUB – 65,825 (-0,59%), EUR/RUB – 72,585 (-0,66%).
Динамика европейских индексов была разнонаправленной. Новых идей на рынке не появилось, а новости о старте переговоров США и КНР уже были отыграны. Британский фунт укреплял свои позиции на надеждах, что выхода Великобритании из Евросоюза без соглашения уже не произойдёт. К слову говоря, премьер Борис Джонсон потерял не только инициативу, но и своего брата в качестве члена кабинета министров, поскольку тот решил подать в отставку из-за противоречия в системе семейной лояльности и национальных интересов. Статистика по еврозоне оказалась неожиданно позитивной. Пересмотренный ВВП за II квартал вырос на 1,2%, а не на 1,1%, как в прежней оценке. С другой стороны, в Германии дела идут далеко не лучшим образом, поскольку промышленное производство сократилось в июле на 0,6% при ожиданиях роста на 0,4%, что повышает шансы регистрации сокращения ВВП уже по итогам III квартала. К 15:15 мск DAX – 12204,64 п. (+0,64%), CAC 40 – 5601,8 п. (+0,15%), FTSE 100 – 7265,89 п. (-0,07%).
Нефть также негативно отреагировала на статистику из Германии, где экономическая активность обеспечивается существенным объёмом автомобильных перевозок. Дополнительное давление на нефть оказал и американский доллар, который усиливал свои позиции на глобальном рынке. К 15:15 мск Brent – $59,95 (-1,64%), WTI – $55,44 (-1,53%), золото – $1513 (-0,82%), медь – $5800,38 (-0,42%), никель – $17465 (-0,20%).
Индекс доллара поднимался на 0,08% до 98,49 п. Доходность по 10-летним казначейским обязательствам США выросла почти до 1,6%. AUD и NZD укрепляли свои позиции против доллара США на 0,25% и 0,5% соответственно. К 15:15 мск пара EUR/USD – $1,103 (-0,05%), GBP/USD – $1,231 (-0,17%), USD/JPY – 107,01 (+0,06%).
В августе текущего года американская экономика создала всего 130 тыс. новых рабочих мест при безработице на уровне 3,7%. Прогноз составлял около 160 тыс. новых рабочих мест. Итоги июня пересмотрены в сторону снижения до 178 тыс. новых рабочих мест с 193 тыс. Пересмотр июльских данных также в негативную сторону до 159 тыс. с 164 тыс. После выхода статистики фьючерсы на основные индексы США немного снизили свой рост, указывая на повышение индексов в начале дня в пределах 0,3%. Доходность 10-летних казначейских обязательств также упала до 1,585%, а золото немного сократило потери. Пока нельзя говорить о том, что ситуация на рынке труда каким-то образом портится, так как недельные данные по увольнениям находятся вблизи 50-летних минимальных значений. Тем не менее дальнейшего сокращения безработицы не происходит, что может говорить о снижении потенциала роста американской экономики. Отечественный рынок отреагировал негативно на статистику по Германии и по США. Впрочем, рубль, который по прежним заявлениям ЦБ РФ достиг зоны нейтральных ставок, сохраняет свою привлекательность в условиях стратегии «Carry Trade». Его реальная доходность (ставка минус инфляция) остаётся высокой и составляет 2,7%.