Рынок с нетерпением ждет выступления Марио Драги на этой неделе.
Судя по всему, есть шанс увидеть очень конкретные меры. Вполне ожидаемые, но весьма впечатляющие.
И вопрос даже не в том, что Супер Марио может объявить о дополнительном снижении ставки – аж до МИНУС 0,5%. В конце концов, где минус 0,4%, там и минус 0,5%... Таким снижением, по нынешним временам, ни рынки, ни инвесторов не впечатлить.
Что может быть интересно, так это новая программа выкупа активов. По сути, мы видим новую серию эпопеи под названием «как ЕЦБ будет масштабно печатать деньги». Задача главы ЕЦБ в целом ясна: оживление европейской экономики. Однако есть один важный вопрос. Это – уже не первая такая программа.
Предыдущие помогли преодолеть тяжелый долговой кризис, однако необходимой цели глобально европейцы все равно не добились.
Экономику надолго расшевелить не удалось.
В чем причина? В разнице развития регионов Европы? В том, что у европейских народов разная ментальность? По моему мнению, причин много. И каждый сам найдет ту, которая, на его взгляд, самая важная.
На мой взгляд, крайне существенно то, что воздействие ЕЦБ на экономику еврозоны осуществляется исключительно монетарными методами. Он не может никак влиять на нее, красавицу, к примеру, методами фискальными. Или административными.
А вот фискальная политика, как известно, находится в руках отдельных стран. И мы прекрасно понимаем – с этим все очень творчески.
Трамп, имея дело с одной-единой и неделимой Америкой, может проводить любые налоговые реформы. Кроме традиционных «вредителей» – демократов – никто ему не может помешать. И посмотрите, насколько налоговая либерализация позитивно может повлиять на темпы роста экономики.
А что касается фондового рынка... Тут даже и добавить нечего.
Новые меры ЕЦБ, о которых скоро будет объявлено, конечно же, неплохо. Но быть уверенным, что после этого европейская экономика драматически оживится? Не факт.
Чего нам, грешным, ждать? Падения курса евро? Вряд ли. Если Супер Марио объявит плюс-минус об этих мерах, и ничего другого предложено не будет – думаю, что сильно курс евро НЕ упадет.
Может даже, вопреки всему, чуть укрепится. Дело в том, что данные меры, похоже, уже заложены в цену европейской валюты.
Но если будет предложено что-то еще? Тогда посмотрим, что именно.
Не забываем: очень скоро последует нежный ответ от ФРС. Впрочем, и там ничего драматического не жду.