Сегодня биткоин всё чаще называют активом-убежищем, что тесно связано с нестабильностью, вызванной торговой войной США и Китая. Такие сообщения начали особенно часто появляться не только на информационном поле криптокомьюнити, но и в ведущих деловых СМИ, связанных с финансами и инвестициями.
Очевидный информационный тренд последних недель – сравнение биткоина с золотом. Видные биржевые аналитики усматривают массу аналогий между благородным металлом и первой цифровой валютой.
Люди, знакомые с динамикой изменений цен на первую “монету”, могут недоумевать, каким образом столь волатильный актив может заменить золото, а тем более стать активом-убежищем. Сегодня также актуален вопрос о том, как “цифровое золото” способно влиять на рынок реального металла, и какой из активов имеет наиболее существенные преимущества при кризисных “аварийных” инвестициях.
Трамп, Китай и цены на биткоин
Сегодня можно с уверенностью утверждать, что одним из ключевых макроэкономических факторов, влияющих на стоимость биткоина, являются американо-китайские экономические отношения. В первую очередь, периодически обостряющаяся торговая война. Так, начиная с марта текущего года, именно интенсификация “боевых действий” этого торгового конфликта становилась основным импульсом роста и трамплином для биткоина, который, в свою очередь, как локомотив, тянул за собой остальные монеты.
Известно, что президент США Дональд Трамп является инициатором и главным идеологом торговой войны с Китаем. Этот конфликт – стратегическая попытка вывести американскую экономику из зависимости от китайских товаров и цен на них, а также “продавить” ключевые преимущества для отечественных производителей на внутриамериканском рынке.
Таким образом, решения Трампа, нарушающие привычный, устоявшийся за десятилетия порядок вещей, становятся фактором нестабильности. Масла в огонь подливают китайские контрмеры, которые ещё больше нарушают неустойчивое равновесие и ставят не только американскую, но и мировую экономику в опасное нестабильное положение. На фоне этих событий инвесторы и крупные капиталисты начинают искать подходящие резервные активы.
Биткоин как инструмент антикризисного резервирования
Опасения за традиционные активы при появлении очагов непредсказуемой нестабильности порождают интерес к активам-убежищам. Традиционно таким активом считалось золото, цены на которое стремительно росли во всех нестабильных ситуациях. Аналогичную активность демонстрирует биткоин. Главным его преимуществом в качестве подобного актива является системная дефляция, заложенная изначально в криптовалютную денежную механику.
Важно отметить, что помимо дефляционных процессов существует крайне неудобный момент (для краткосрочного резервирования) – сверхдинамичная и высокая волатильность. На протяжении одного дня курс биткоина может изменяться на десятки процентов, и это стало восприниматься как норма. Таким образом биткоин становится максимально подходящим активом для длительного резервирования в периоды, связанные с риском развития национальных и глобальных финансовых кризисов, резкой девальвации основных валют, высокой нестабильности рынков.
Биткоин как золото 70-х
Эти свойства роднят его с драгоценными металлами, которые традиционно востребованны в периоды экономических потрясений. В частности, многие эксперты отмечают сходство динамики биткоина сегодня и золота в 70-е. Впервые историческое сравнение рынков описал контрибьютор американского Forbes Клем Чемберс. Он отметил, что отношение к монете на современном рынке очень напоминает то, что в 70-е происходило с золотом.
Так, в 70-е, испытав последствия отказа от золотого стандарта, рынок США не представлял себе, что будет с золотом. Высказывались различные предположения относительно того, останется ли золото тенью экономики прошлого и “варварской реликвией” (как о ней говорил Кейнс) или примет роль актива-убежища в случае нарушения стабильности, кризисов и войн. Аналогично сейчас происходит борьба представлений о биткоине. Часть рынка считает его пузырем и денежным суррогатом, другая видит в нём реальный страховой актив, склонный к дефляции.
Описанное выше неопределенное отношение к золоту привело к высокой волатильности (по меркам золота и 70-х). Желтый металл то дешевел на 25% в 75-м, то прибавлял 12% в 79-м, от чего рынок немного потряхивало. Также в 1973-м году цена на золото росла по 3% каждые 10 дней, что для 70-х равносильно тому, что происходило с биткоином в 2017-м.
В итоге, к началу 80-х рынок убедился в надёжности золота как антикризисного актива-убежища, что гарантировало долгосрочную доходность золотых инвестиций в следующие десятилетия. На основании этой исторической аналогии можно прогнозировать, что нечто подобное достаточно скоро произойдёт с биткоином.
Биткоин и золото - сезонные связи
Очевидно, что курсы биткоина и золота связаны между собой. Интересной особенностью является сезонность взаимозависимости между золотом и биткоином. Так, между курсами монеты и золота можно заметить, что в первом полугодии активы растут по-разному, а во втором их колебания и рост можно легко соотнести. Фактически, можно говорить, что в эти периоды цены на эти активы растут вместе.
Итог
Сегодня очевидно, что каждый нанесенный удар в торговой войне США и Китая вызывает всплеск интереса к биткоину и, соответственно, мгновенный рост его курса. На протяжении последнего полугодия на этом информационном фоне можно наблюдать биткоин преимущественно в "бычьем" тренде (только однажды в августе он длительно пробыл в “медвежьем углу”). Это означает, что рынок уже начинает признавать монету в качестве актива-убежища, и можно прогнозировать, что доверие к криптовалюте в этом качестве будет только увеличиваться.