Тенденция к укреплению российской валюты в ходе вчерашних торгов приостановилась. Пара доллар/рубль большую часть дня консолидировалась вблизи отметки в 65,50 руб/долл., при этом основная группа валют развивающихся стран не демонстрировала однонаправленной динамики. Индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) продолжает держаться вблизи отметки в 1610 пунктов, и, на наш взгляд, дальнейшая динамика валют развивающихся стран во многом будет зависеть от итогов заседаний ведущих регуляторов (ЕЦБ в ближайший четверг и ФРС на следующей неделе).
Умеренная коррекция нефтяных котировок (цены на нефть марки Brent вернулись ближе к отметке в 61 долл/барр) также выступает фактором в пользу стабилизации рубля. При этом вновь напомним, что впоследние кварталы корреляция рубля с нефтяными ценами выражена не столь сильно. Так, к примеру корреляция дневных изменений российской валюты и нефтяных котировок за последние 60 дней составляет менее 40%. Для сравнения корреляция рубля с индексом валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) за тот же период в последние полгода стабильно выше и на данный момент составляет около 55%.
До заседания ЕЦБ ожидаем увидеть продолжение консолидации пары доллар/рубль вблизи отметки в 65,50 руб/долл. Дальнейшая динамика всей группы валют EM во многом зависит от итогов заседания.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»