Рост спроса на активы-убежища и сила экономики США вернули котировки EUR/USD к основанию 10-й фигуры
Пока инвесторы не могут определиться, стоит ли закрывать короткие позиции по евро или не рановато ли продавать доллар, пара EUR/USD не торопится покидать диапазон консолидации 1,0995-1,1095. Конфликт на Ближнем Востоке на поверку способен оказаться не таким несерьезным, как представляется «медведям» по нефти. Напротив, раскручиваемая мировыми СМИ тема деэскалации торговой войны США и Китая может не стоить и выеденного яйца. Рост спроса на активы-убежища поддерживает гринбек, тем более, что слухи о рецессии американской экономики оказались сильно преувеличенными, а ФРС намерена поставить процесс монетарной экспансии на паузу.
Одной из причин, по которым в первой половине 2019 многие банки рекомендовали продавать доллар США, является завершение экономического цикла. Дескать, Штаты стоят на пороге спада, о чем свидетельствует инверсия кривой доходности. Согласно консенсус-оценке экспертов Bloomberg, шансы рецессии в течение следующих 12 месяцев возросли с 20% в конце 2018 до 35%. По мнению Oxford Economics, страхи преувеличены, так как другие показатели спада, включая промышленное производство, цены на акции и на сырьевые товары, кредитные спреды, кредитные стандарты банковских и корпоративных доходов, не дают поводов беспокоиться за судьбу американской экономики.
Опережающие индикаторы рецессии экономики США
Источник: Financial Times.
Напротив, регулярно поступающая сильная макростатистика способствует росту индекса экономических сюрпризов. ФРС может себе позволить сделать паузу в процессе ослабления денежно-кредитной политики быстрее, чем того ожидает рынок. По мнению президента ФРБ Бостона Эрика Розенгрена, снижение ставок для решения вопросов неопределенности во внешней среде не является безболезненным для американской экономики.
Динамика индекса экономических сюрпризов
Источник: Bloomberg.
На пресс-конференции по итогам сентябрьского заседания FOMC Джером Пауэлл 20 раз упомянул торговые войны, 1 раз Brexit и ни разу Ближний Восток. Он как бы давал понять Белому дому: если вы обеспокоены спадом экономики, найдите способ прекратить конфликт с Китаем. Однако Дональд Трамп понимает, что лишь сохранение напряженности заставит ФРС снижать ставки. Президент США отмел надежды на заключение временного соглашения с Пекином. Теперь ему нужен всеобъемлющий договор. Фондовые индексы отреагировали снижением, тем более, что ситуация на Ближнем Востоке продолжает накаляться.
Саудовская Аравия заявила, что нападение на ее объекты безусловно спонсировалось Тегераном, Штаты ввели санкции против центрального банка Ирана и других финансовых учреждений Исламской Республики и сообщили, что направят военные силы к союзникам на Ближнем Востоке. Одновременно, инсайдеры Wall Street Journal продолжают утверждать, что восстановление поврежденных производств в Саудовской Аравии может занять несколько месяцев. Напомню, рост цен на нефть – крайне неблагоприятный фактор для экономик стран и регионов-нетто-импортеров черного золота, включая Китая и еврозону, что заставляет трижды подумать, прежде чем купить EUR/USD.
Дмитрий Демиденко для LiteForex