Пока на рынке плодится всё больше и больше разговоров про грядущие «вертолётные деньги» после очередного драматического решения ФРС США на прошлой неделе понизить ставку (от подобного дежавю и впрямь трудно избавиться, учитывая ситуации с бюджетами и динамику долгов крупнейших экономик мира, а бывший министр финансов при Клинтоне, главный экономист во Всемирном банке и бывший президент Гарвардского университета Ларри Саммерс назвал это «фискальной политикой чёрной дыры»), торговые переговоры между США и Китаем хоть и формально продолжаются, но вскрывают всё больше признаков застревания на одном месте. Официально обе стороны заявили, что переговоры являются «продуктивными» и «конструктивными». Однако шансы на временную сделку, по-видимому, уменьшаются после того, как президент Дональд Трамп заявил, что он предпочитает «крупную сделку», а не ограниченную, а китайская делегация прервала визит, отказавшись от встречи с американскими фермерами, которую так долго готовили помощники Трампа. Общее настроение на рынке настолько удручающее, насколько оно может быть при такой нервозной макростатистике и усиливающемся потоке обратных выкупов акций на фоне как ни в чём не бывало укрепляющегося доллара (отметка 98,5 по Индексу доллара DXY притягивает словно реальный магнит).
Между тем, торговый профицит Китая вновь увеличился в августе – на сей раз до $34,83 млрд 2019 года по сравнению с $26,30 млрд в августе 2018 года. Экспорт вновь незначительно сократился на 1% до $214,80 млрд, тогда как импорт сворачивался более быстрыми темпами – на 5,6% процентов до $179,97 млрд. Сальдо торгового баланса Китая с США сократилось почти на миллиард до $26,95 млрд в августе с $27,97 млрд в июле.
В Старом свете всё выглядит ещё сложнее и запутаннее. Прогнозные индексы менеджеров по снабжению (PMI) Markit рисуют более мрачную картину для «старушки Европы», нежели ожидали даже скептики. Индекс деловой активности в производственном секторе Германии упал ещё значительнее – до 41,4 пункта – семилетнего минимума и значительно ниже 43,5 пункта, о котором сообщалось в августе. Сектор услуг, который продолжает поддерживать экономику, также претерпел существенное падение с 54,8 до 52,5 пункта, хотя и номинально остаётся выше уровня водораздела в 50 пкт.
Ранее также поступила информация о снижении французского производственного PMI до 50,3 (в предварительном чтении за сентябрь). Сектор услуг только незначительно лучше с 51,3 балла. В целом Европа, похоже, уже вступает в рецессию. В подобной обстановке президент ЕЦБ Марио Драги выступит сегодня перед Европейским парламентом. Как известно, это будет его последнее появление на публике перед уходом в отставку в ноябре. Напомним, Драги недавно пообещал введение новой порции монетарных стимулов – дополнительное снижение депозитной ставки и объявлением новой схемы скупки облигаций на баланс. Центробанк единой Европы также призвал правительства делать больше для балансировки внутренних фискальных и денежно-кредитных показателей, и он, скорее всего, сегодня лишь повторит эту свою позицию.
Рубль сегодня осёкся после слишком поспешного укрепления в начале торговой сессии – после того, как ему не удалось закрепиться на отметке 63,88 в паре с долларом, и по состоянию на 14:00 МСК от вновь торгуется вблизи отметки 64, которая, видимо, теперь надолго станет для него базовой точкой отсчёта. В паре с евро «деревянный» несколько менее волатилен, прецессируя сегодня в первой половине торговой сессии вокруг отметки 70,25. Драгметаллы, в целом, подрастают – причём укрепление золота почти на процент до $1528/oz поддержало и запаздывающее, но навёрстывающее его серебро, подскочившее сегодня в азиатскую и европейскую торговые сессии на беспрецедентные 3,6% до $18,49/oz, что открывает последнему ещё более отчётливую дорогу к давно забытому уровню $20/oz.
Владимир Рожанковский, LIFA, эксперт «Международного финансового центра»