Вчерашние цифры PMI из Европы и США, пожалуй, как данные на тему «Кто хуже?».
Пока же Европа является лидером по негативу, и главной отличившейся страной стала Германия, которая продолжает сдавать не только в производственной активности, но и в сфере услуг.
Бундесбанк пояснил происходящее естественными деловыми бизнес-циклами и замедлением экономики. Что когда-то называли рецессией, нынче именуют замедлением.
Видимо, то, что будет в период кризиса, назовут рецессией, а о дне в новостной ленте будут писать как о кризисе, из которого чуть ли нет выхода. Политика, что здесь скажешь, и попытка вселить оптимизм совсем на неоптимистичных цифрах.
Франция ещё на предыдущих отчётах смотрелась более-менее, но текущие показатели тоже не внушают доверия. Продолжения восстановления не последовало, и сдают цифры и производственной активности, и сферы услуг.
В целом по Европе по производственным цифрам — без комментариев. После предыдущего отчёта регулятор пояснял, что показатели Services PMI внушают доверие.
Но теперь и этих цифр нет, рецессия в Европе идёт по всем фронтам, и это далеко не замедление.
Я, конечно, понимаю, что игра слов и значений в политике выполняет нужную функцию, но всё-таки стоит исходить от устоявшегося за многие десятилетия или столетия определения, что такое рецессия.
Реце́ссия (от лат. recessus «отступление») — в экономике (в частности, в макроэкономике), относительно умеренный, некритический спад производства или замедление темпов экономического роста.
Спад производства характеризуется нулевым ростом валового национального продукта (ВНП) (стагнация) или его падением на протяжении более полугода.
Рецессия является одной из фаз экономического цикла (конъюнктура), следующей после бума или продолжительного плавного роста, и сменяющейся депрессией.Википедия
Так что с учётом прогнозов от Бундесбанка уже с падением ВВП на протяжении двух кварталов можно будет говорить не только о рецессии, но и спаде.
Но пока ещё рынок ожидает, как отразятся на экономике дополнительные стимулы, предложенные на предыдущем заседании ЕЦБ.
Цифры же из США выглядят настораживающе. Да, некоторый плюс в производственной сфере, и всё ещё выше 50, что говорит о стадии расширения. Но показатель далёк от цифр 2018 года и приближается к отметке 50.
По услугам также видно явное замедление, если сравнить все с тем же 2018. Ситуация не критичная, но пограничная, когда и ФРС может находиться в режиме ожидания, и на рынке сохраняться неуверенность в завтрашнем дне.
Конечно, разница видна. Она явная между европейской и американской экономиками. Плюс разница процентных ставок в пользу американской валюты.
Поэтому пока фундамент остаётся за долларом, а технически DX выше 97.5 со знаком силы. Локально же — пробой 98.2 и попытка закрепиться выше.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.