Вторая половина прошлой торговой недели была отмечена ослаблением позиций российского рубля против большинства конкурентов. В целом по итогам прошлой недели российский рубль потерял против доллара около 1%, для сравнения бразильский реал, мексиканский песо, южноафриканский ранд продемонстрировали снижение против американской валюты на 0,3-1,3%.
Пара доллар/рубль в пятницу достигала отметки в 64,70 руб/долл. (максимумы за две с половиной недели). Напомним, что, согласно нашей модели, при консолидации цен на нефть в середине диапазона 60-65 долл/барр. и текущем уровне макропоказателей справедливый курс рубля находится вблизи отметки в 65 руб/долл. Сильных внутренних драйверов в динамике рубля мы не видим, соответственно, внешние условия, вероятно, продолжат играть определяющую роль. Из внутренних факторов отметим, что сегодня уплатой налога на прибыль завершается сентябрьский налоговый период.
Из отдельных специфических факторов риска для рубля и всей группы российских активов отметим материал газеты WashingtonPost, согласно которому, Президент США Д.Трамп в ходе встречи в Овальном кабинете в 2017 г. заявил главе МИД РФ С.Лаврову и российскому послу С.Кисляку о том, что его «не беспокоит вмешательство РФ в американские выборы, поскольку США поступали так же в других странах». Если эта тема начнет получит продолжение -например, Конгресс запросит расшифровку переговоров Д.Трампа с российскими официальными лицами –размер санкционной премии в российских активах, который, по нашей оценке, сжался в рубле практически до нуля, может несколько увеличится.
В базовом сценарии в паре доллар/рубль на ближайшие дни ориентируемся на диапазон 64-65 руб/долл., более вероятным считая постепенное смещение в сторону верхней границы.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»