Последние два торговых дня пара доллар/рубль проводит в диапазоне 65-65,50 руб./долл. Оценивая фундаментальные условия для рубля, вновь напомним, что при ценах на нефть ниже 60 долл./барр. по смеси марки Brent равновесный диапазон в паре доллар/рубль, согласно нашей модели, находится вблизи отметки в 66 руб./долл. При этом в краткосрочной перспективе ключевое влияние на рубль по-прежнему исходит от общего отношения инвесторов ко всей группе emerging markets.
Из внутренних факторов выделим вчерашнее информационной сообщение Минфина, в котором были обозначены объемы покупок иностранной валюты в ближайший месяц в рамках бюджетного правила. В период с 7 октября по 7 ноября ЦБ РФ по поручению Минфина закупит валюты на 212,7 млрд руб., что с учетом отложенных покупок Банка России будет трансформироваться в ежедневный объем на уровне примерно в 12 млрд руб./сутки. С точки зрения соотношения притока валюты в страну по текущему счету и покупки валюты в рамках бюджетного правила, то сезонный эффект с начала 4 кв. традиционно становится более благоприятным для рубля. При этом вновь повторим, что ключевым драйвером для валютного рынка в данный момент выступают внешние условия. Из событий сегодняшнего дня для всей группы валют EM принципиальное значение может иметь публикация данных по американскому рынку труда (15:30 мск.).
В краткосрочной перспективе в паре доллар/рубль при текущих ценах на нефть ориентируемся на диапазон 65-65,50 руб./долл.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»