Деловая активность в Швейцарии снижается. Индекс деловой активности PMI Schweizerischer Verband für Materialwirtschaft und Einkauf (SVME), который измеряет уровень активности менеджеров по закупкам в промышленном секторе, вышел на этой неделе со значением 44,6 в сентябре (против 47,2 в августе и прогноза 46,5). Значения выше 50 указывают на расширение производства, в то время как значения ниже 50 указывают на сокращение. Промышленное производство занимает важную часть в ВВП страны. Доля ВВП Швейцарии в мировом ВВП составляет всего 0,83%, однако, по ВВП на душу населения страна занимает 2-е место в мире (80186 долларов США на человека, на 2016 год).
Таким образом, наряду с розничной продажей и потребительскими расходами, состояние промышленности, особенно ее производственной части, является ведущим индикатором общего состояния экономики.
После публикации PMI для производственного сектора во вторник франк резко снизился. Дополнительное давление на него оказала публикация в среду индексов потребительских цен, которые оказались слабее прогноза и предыдущих значений. Как сообщил Федеральный офис статистики Швейцарии, индекс потребительских цен (CPI), который измеряет среднее изменение цен на все товары и услуги, покупаемые домохозяйствами для личного потребления, в сентябре оказался ниже прогноза (+0,1%) и нулевого значения (-0,1%). CPI – это ключевой индикатор инфляции и изменения покупательских трендов. Низкое значение показателя является негативным фактором для CHF. Более того, согласно представленным данным, в прошлом месяце цены снизились.
В сентябре Швейцарский национальный банк оставил процентные ставки без изменений, на уровне -0,75%, однако, поднял верхний порог для сумм, освобождаемых от действия отрицательных процентных ставок. Повышение максимального размера сумм, освобождаемых от действия отрицательных ставок, четко сигнализирует о подготовке почвы для более существенных понижений процентных ставок, считают экономисты.
На сентябрьском и предыдущем заседании НБШ в июне руководители банка вновь подчеркнули необходимость интервенций для предотвращения чрезмерного укрепления франка и напомнили о понижательных рисках, которые могут угрожать швейцарской экономике в случае дальнейшего ослабления мировой экономики.
По мнению руководителей НБШ, франк “все еще очень переоценен”, и интервенция на валютном рынке остается “важным средством поддержания низкой привлекательности инвестиций в франках и ослабления повышательного давления на валюту”.
"Можно ожидать, что экономика Швейцарии будет демонстрировать слабость в предстоящие месяцы", – говорилось в одном из последних отчетов KOF Economic Research Agency.
Мягкая монетарная политика центрального банка обычно способствует удержанию низкого курса национальной валюты. Тем не менее, франк получает поддержку от покупателей, традиционно использующих его в качестве защитного актива в периоды повышенной турбулентности финансовых рынков и неопределённости в политической обстановке в мире.
Между тем, американский доллар также испытывает трудности после публикации на этой неделе разочаровывающих макроданных по США.
Индекс менеджеров по снабжению (PMI) для производственной сферы США, рассчитываемый Институтом управления поставками (ISM), в сентябре снизился до 47,8 против 49,1 в августе, достигнув минимума с июня 2009 года (прогноз был 50,0).
Другие недавние данные тоже сигнализировали о том, что продолжающаяся американо-китайская торговая война оказывает давление на производственную активность как в США, так и по всему миру.
Опубликованный в минувший четверг индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг США, представленный Markit Economics, в сентябре составил 50,9, продемонстрировав самый медленный рост за более чем три года.
Значения индексов выше 50 указывают на рост активности, тогда как значения ниже 50 говорят о ее сокращении.
Аналогичный индекс для непроизводственной сферы от Института управления поставками (ISM) вышел со значением 52,6, оказавшись при этом ниже прогноза 55,0 и предыдущего значения 56,4.
Теперь, после выхода слабых индексов PMI для производственной и непроизводственной сфер американской экономики, трейдеры ставят на то, что вероятность еще двух понижений ставок ФРС до конца года выросла. По данным CME Group, эта вероятность составляет 53%, против 39% в среду и 19% неделю назад.
ФРС уже дважды в этом году понизила целевой диапазон процентных ставок на четверть процентного пункта, в июле и сентябре, чтобы нивелировать риски, источниками которых стала неопределенность внешнеторговой политики и замедление роста мировой экономики.
Теперь в центре внимания трейдеров находятся данные США по числу рабочих мест вне сельского хозяйства, которые будут опубликованы в пятницу (в 12:30 GMT). Ожидается рост числа рабочих мест в США в сентябре на 145 000 после роста на 130 000 в августе.
В начале европейской сессии фьючерс на индекс доллара DXY торгуется вблизи отметки 98,53, продолжая снижаться 4-й день подряд. В начале недели индекс DXY вновь приближался к многомесячному максимуму вблизи отметки 99.30.
Если Министерство труда США сообщит о значительном росте числа рабочих мест в сентябре, беспокойство наблюдателей касательно возможного влияния замедления мировой экономики на США может ослабнуть. Однако, если отчет о рынке труда будет слабым, ожидания трейдеров относительно снижения ставки ФРС могут укрепиться, что окажет давление на доллар.
Несмотря на текущее снижение, сохраняется позитивная динамика USD/CHF. Пара торгуется в восходящем канале на дневном графике, выше ключевого уровня поддержки 0.9920 (ЕМА200 и уровень Фибоначчи 50% восходящей коррекции к последней волне снижения с ноября 2018 года и с уровня 1.0130).
Сигналом для продаж с целью на уровнях поддержки 0.9875 (уровень Фибоначчи 38,2%), 0.9815 (уровень Фибоначчи 23,6%) станет пробой краткосрочного уровня поддержки 0.9905 (ЕМА200 на 4-часовом графике).
В альтернативном сценарии пробой ближайшего уровня сопротивления 0.9955 (ЕМА200 на 1-часовом графике) вернет USD/CHF в "бычий" тренд и направит в сторону недавних максимумов и отметки 1.0025.
Уровни поддержки: 0.9940, 0.9922, 0.9905, 0.9875, 0.9840, 0.9815
Уровни сопротивления: 0.9955, 0.9970, 1.0000, 1.0025, 1.0110, 1.0130
Торговые сценарии
Sell Stop 0.9930. Stop-Loss 0.9960. Take-Profit 0.9922, 0.9905, 0.9875, 0.9840, 0.9815
Buy Stop 0.9960. Stop-Loss 0.9930. Take-Profit 0.9970, 1.0000, 1.0025, 1.0110, 1.0125
