Глобальные площадки
На глобальных площадках наблюдается смешанная картина в условиях неопределенности по торговым переговорам и заявлениям Пауэлла по планам ФРС обеспечить вливания дополнительной долларовой ликвидности. Накануне аппетит к риску был заметно подпорчен очередными свидетельствами того, что торговые противоречия между Китаем и США далеки от своего завершения. Помимо включения дополнительных 8 китайских компаний в черный список, накануне стало известно, что американская сторона рассматривает возможности ограничения притока капитала в Китай, а китайская сторона может на 1 день сократить продолжительность своего визита в США в рамках торговых переговоров. Совокупно перечисленные сообщения подтверждают нашу точку зрения о том, что напряженность между крупнейшими экономиками мира выходит далеко за пределы торговых вопросов, которые вряд ли могут разрешиться в ближайшем будущем. На этом фоне мы не ждем позитивных сюрпризов от торговых переговоров, предстоящих на текущей неделе, и, как следствие, не надеемся на то, что рисковые активы, в том числе валюты развивающихся стран, получат значимую поддержку. Другой важной новостью стали заявления Пауэлла о намерении ФРС в ближайшее время увеличить вливания долларовой ликвидности за счет покупки краткосрочных казначейских облигаций и таким образом снизить напряженность на американском денежном рынке, где из-за ограниченной ликвидности в сентябре несколько раз существенно росли процентные ставки. Увеличение предложения долларов способно остановить устойчивое укрепление доллара, продолжающееся с начала 2018 года. Фактор дополнительной ликвидности может стать источником умеренного позитива для американского фондового рынка, а также для валют развивающихся стран ближе к концу года.
Российский валютный рынок
Рубль в рамках недели испытывает умеренное давление в связи с ухудшением новостного фона в преддверии переговоров между США и Китаем в соответствии с нашими ожиданиями. Выводы МВФ о синхронном замедлении мировой экономики и пересмотр прогноза по росту мировой экономики от Всемирного банка (до 2.5% в 2020 году с 2.7% в июньском прогнозе) не добавляют оптимизма в отношении рисковых активов, болезненно реагирующих на ухудшение перспектив глобального роста. Нефтяные цены, сохраняющиеся ниже отметки в 60 долл./бар. по аналогичным причинам, также не дают поводов для дополнительного укрепления рубля. Отметки выше 65 в паре с долларом сохраняют актуальность в рамках текущей недели.
Сырьевой рынок
Накануне нефтяные котировки оставались под давлением на фоне снижения аппетита к рисковым активам в условиях более жесткой риторики США и КНР перед началом торговых переговоров, запланированных на 10-11 октября. Риски эскалации торговой войны усилились после того, как США внесли ряд китайских компаний в черный список и ввели ограничения на визы для китайских чиновников, причастных, по мнению США, к нарушению прав одного из коренных мусульманских народов в КНР. В результате, в случае ухудшения и без того напряженных торговых отношений между США и КНР риски резкого замедления мировой экономики могут существенно возрасти, что негативно отразится и на спросе на энергоносители. На этом фоне давление на нефтяные контракты сохраняется. Не добавляют оптимизма нефтяному рынку и предварительные данные от API, в соответствии с которыми запасы сырья в Штатах на прошлой неделе выросли более чем на 4 mb. Таким образом, как ситуация на глобальных площадках, так и отраслевые данные не позволяют ценам на нефть вернуться к отметкам выше $60/bbl.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк