В пятницу Соединенные Штаты заявили о «паузе» в тарифной войне с Китаем.
Но для начала вернемся к декабрю 2018 года и посмотрим, что произошло после того, как президенты Дональд Трамп и Си Цзиньпин договорились о 90-дневном перемирии с целью возобновления переговоров. Стороны и раньше решали сделать «паузу», но декабрьские события особенно важны в силу их продолжительности.
Тогда Китай взял на себя обязательства «существенно» нарастить объем импортируемой из США продукции. Фактически, к февралю китайские государственные компании приобрели не менее 1 миллиона тонн соевых бобов. В некоторых новостях даже указывалось, что общий объем закупок достиг 2,2 млн тонн.
И к апрелю переговорный процесс продолжался. Министр финансов США Стивен Мнучин даже назвал обсуждения «продуктивными».
Но уже в мае в отношениях Вашингтона и Пекина наступил очередной кризис.
Трамп объявил о повышении тарифов на китайскую продукцию стоимостью 200 миллиардов долларов с 10% до 25%, которое должно было состоятся 10 мая, добавив, что этот шаг является ответом на попытки Китая «пересмотреть» предварительное соглашение.
Белый дом также запретил американским компаниям вести дела с китайским технологическим гигантом Huawei без одобрения правительства. В качестве дополнительной меры торговый представитель США Роберт Лайтхайзер обвинил Пекин в отступлении от обязательств касательно цифровой торговли, включая вопрос доступа США к китайским сервисам облачных вычислений.
Китай, со своей стороны, объявил об июньском повышении пошлин на американские товары стоимостью $60 миллиардов.
В течение следующих нескольких месяцев обе стороны демонстрировали отсутствие гибкости в отношении их переговорной позиции.
Но затем Белый дом неожиданно объявил, что переговоры возобновятся в октябре, и в минувшую пятницу Трамп заявил о согласовании условий «частичной сделки».
Торговая война длится уже 463 дня. За это время США ввели тарифы китайские товары стоимостью 550 миллиардов, а Китай ответил собственными пошлинами на американскую продукцию стоимостью 185 миллиардов.
Исходя из истории взаимоотношений США и Китая, нет твердой уверенности в том, что стороны достигнут соглашения.
По словам Трампа, на документальное закрепление «частичной сделки» потребуется от трех до пяти недель, и она покроет вопросы интеллектуальной собственности, финансовых услуг и включает наращивание Китаем закупок сельскохозяйственной продукции на 40-50 миллиардов. Он не сказал, что США дадут взамен, указав, что это лишь первая из многочисленных фаз сделки (число которых может достичь трех).
Возрастет ли спрос на рисковые активы?
В пятницу цены на нефть подскочили в ответ на частичную сделку Трампа, зафиксировав самый сильный недельный прирост с момента атак на нефтяные объекты Саудовской Аравии в середине сентября.
Марки West Texas Intermediate и Brent за неделю прибавили по 3,6%, при этом в пятницу цены выросли на 2%.
Несмотря на ралли, некоторые трейдеры заявили о готовности открыть короткие позиции в том случае, если торговая сделка сорвется, а в Персидский залив вернется спокойствие. Еще одним фактором пятничного отскока стали заявления Ирана о ракетных ударах по одному из его танкеров в Персидском заливе, несмотря на противоречивые подробности этого нападения.
«Мы уже видели итоги переговоров США и Китая, и до тех пор, пока сделка не будет задокументирована и ратифицирована Пекином, ее нельзя назвать заключенной», - сказал партнер нью-йоркского хедж-фонда Again Capital Джон Килдафф. «Напряженность в Заливе снизилась почти так же быстро, как и подскочила; это еще один фактор, который следует учитывать».
На ранних азиатских торгах понедельника марки WTI и Brent скинули примерно по 0,5%, что указывает на сомнения в оправданности оптимизма касательно торговых переговоров, стоящего за пятничным ралли.
Золото, к которому инвесторы часто обращались в разгар торговой войны из-за его статуса «актива тихой гавани», стабилизировалось в ходе торгов азиатской сессии на уровне $1490 долларов. Металл упал до 10-недельного минимума в $1478 в рамках предыдущей сессии, так как аппетит к риску вырос в ожидании сделки между США и Китаем.
Банк OCBC в своей заметке сказал, что, хотя новости о торговой сделке оказались «обнадеживающими» для рисковых активов, «в апреле мы видели то же самое».