Лукойл (MCX:LKOH) поменял дивидендную политику и направит на выплаты акционерам весь свободный денежный поток
Любопытная штука – наш фондовый рынок. Судите сами. Вот Лукойл объявляет о достаточно масштабной программе Buy Back. Вот появляются комментарии от членов борда компании, что планируется не 25%, а 100% прибыли направлять на выплату дивидендов. Как реагирует акция? Удивительно скромно: рост всего порядка 2%. Не забываем и о росте цены бумаг до того (порядка 10% за последнюю неделю). И все равно, учитывая фантастичность новости, как-то скромновато.
По сути своей, компания, в лице своих представителей, четко говорит о том, что хочет значительно повысить свою капитализацию. И начинает планомерную работу в данном направлении. Зачем это вдруг потребовалось? У нас что, медведь сдох?
Вдруг, в стране, где рыночная капитализация всех волнует как рыбку зонтик, компания говорит о том, что будет работать над своей стоимостью. По мне, после таких новостей бумага должна вырасти на 25%, для начала. А так, минимум на 30-40%. Не удивлюсь, если цена акции в обозримом будущем вырастет еще на 20% и достигнет уровня 7-7,5 тысяч рублей.
Компания явно хочет кому-то продаться. И явно не задешево. Так в чем же причина такой сдержанности? Рынок не эффективен? Нет, еще как эффективен. Просто инвесторы осторожничают по вполне разумной причине. Причина: риски ведения бизнеса в нашей стране. Риски вполне себе реальные. И, увы, непросчитываемые.
Хотите конкретизацию? Пожалуйста. Допустим, акционеры компании хотят продать некий пакет акций какому-то иному игроку. Однако, помня иную крупную сделку на нефтяном рынке РФ лет эдак 6 назад, вспоминается тема с разными сортами миноритариев и знаменитая фраза одного из наших небожителей насчёт отсутствия обязательств перед ЧУЖИМИ миноритариями. И правда, а чего о них, недостойных, заботиться?! С чего это вдруг?
Напомню: на рынке торгуются акции именно миноритариев.
О рисках ведения бизнеса у нас и, главное, рисках для миноритариев, могут поведать и акционеры Яндекса (MCX:YNDX), и АФК Системы (MCX:AFKS), и ТНК БП, Мечела (MCX:MTLR) и многие другие.
Потому такое сдержанное поведение бумаг Лукойла не случайно. Да, движение оптимистичное, но не до поросячьего визга. Эта бумага, разумеется, есть у меня в портфеле российских активов.
Более того: возможно, еще докуплю, немного увеличу позицию. Возможно, GDR компании добавлю в портфель Агрессивный. Подумаю.
Но сильно увеличивать позицию не стану.
