Вчерашний торговый день был отмечен умеренным ослаблением позиций российской валюты –пара доллар/рубль вплотную приближалась к отметке в 64 руб/долл., но в целом сценарий консолидации в диапазоне 63,50-64 руб/долл. пока остается в силе. Явных драйверов для роста волатильности пока не наблюдается, и активность торгов сравнительно невысока. Объемы торгов контрактом USDRUB_TOM на Московской бирже вчера составили 2,2 млрд долл., что превышает значения нескольких последних дней, но при этом по-прежнему не выше средних уровней за квартал.
Внешние условия для рубля в первой половине недели не несли выраженного характера. Тенденция к ослаблению индекса доллара (DXY), наблюдаемая на прошлой неделе, приостановилась –индекс консолидируется вблизи отметки в 97,50 пунктов. Индекс валют развивающихся стран (MSCI Emerging market currency index) пытается забраться выше рубежа в 1630 пунктов.
Из внутренних факторов отметим приближение пика налоговых выплат в РФ (25-28 октября российские компании выплачивают НДС, НДПИ, акцизы и налог на прибыль, а суммарный объем выплат в этот период мы оцениваем в 1,56 трлн руб.) и заседания ЦБ РФ (в эту пятницу с высокой долей вероятности тенденция к снижению ставок продолжится, причем часть участников рынка уже ожидают снижения сразу на 50 пунктов). Текущий расклад сил пока может способствовать сохранению текущих позиций в рубле, однако в среднесрочной перспективе считаем, что баланс рисков в паре доллар/рубль смещен в сторону повышательных.
В краткосрочной перспективе диапазон 63,50-64 руб/долл. по-прежнему выглядит актуальным.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»