Обзор рынка FX за 24 октября 2019 года
Марио Драги провел свое последнее заседание Европейского центрального банка в качестве его главы. 8 лет он возглавлял один из самых влиятельных центральных банков всего мира, и напоследок он предупредил инвесторов о мрачных экономических перспективах, а также заявил, что мы будем наблюдать низкие ставки еще долгое время. Рынок ответил распродажей евро, который ненадолго опустился ниже отметки 1,11. Замедление секторов услуг и строительства, наряду со слабой динамикой заработных плат и занятости, демонстрирует, что понижательные риски остаются сильными. Отчеты PMI подтвердили замедление активности в Германии и еврозоне. Подавленная инфляция также является постоянным фактором давления, и цены, скорее всего, «будут снижаться, требуя серьезных стимулирующих мер». Свежие данные отразили замедление экономики региона, и Драги призвал правительства не тянуть с бюджетным стимулированием, поскольку все успешные валютные союзы обладают подобным потенциалом.
Главным риском для его преемницы Кристин Лагард будет спад экономики. Хотя ее первое заседание по вопросам денежно-кредитной политики состоится в декабре, перспектива дальнейшего ухудшения данных по еврозоне (особенно в Германии) должна удерживать единую валюту под давлением. Инвесторы ждут подтверждения рецессии, и когда они его получат, евро будут ждать новые потери. Следующим огневым рубежом станет пятничный отчет IFO Германии. Худшую динамику евро должен будет продемонстрировать против кросс-пар, так как перспектива смягчения политики ФРС на следующей неделе ограничивает потенциал падения EUR/USD. С технической точки зрения, отбой от 100-дневной SMA означает, что мы все еще можем ожидать падения пары ниже 1,1050.
Между тем, доллар торговался в плюсе по отношению ко всем ведущим валютам. Инвесторы проигнорировали ухудшение показателя заказов на товары длительного пользования, поскольку Markit Economics опубликовала сильные индексы деловой активности. Эти отчеты, как правило, не так сильно влияют на рынок, как данные ISM, но сам факт улучшения ситуации в секторах производства и услуг оказался хорошей новостью для доллара. С учетом вышесказанного, Федеральная резервная система должна снизить процентные ставки на следующей неделе, и мы считаем, что USD/JPY достигнет отметки 108,00 в преддверии этого события. Снижение заказов на товары длительного пользования и объемов проданного жилья подчеркивает слабость экономики.
Худшими валютами четверга стали австралийский и новозеландский доллары. NZD упал в тандеме с AUD после выхода слабых данных по деловой активности. Согласно данным CBA, активность в промышленности и секторе услуг в октябре замедлилась. Вдобавок ко всему, австралийский центральный банк не смог разместить все предлагаемые облигации. Обе валюты оказались подвержены коррекции. Мы полагаем, что их ждет еще один или два дня снижения, прежде чем ситуация стабилизируется. Пара USD/CAD, с другой стороны, обновила 3-месячные минимумы. В то время, как другие ведущие валюты снижаются, ралли CAD может быть лишь вопросом времени.
И последнее, но, что не менее важное: пара GBP/USD откатилась на сообщениях о том, что ЕС может подождать до понедельника с решением о продолжительности отсрочки Brexit. Борис Джонсон также настаивает на проведении в декабре всеобщих выборов. Он, очевидно, сказал, что даст парламентариям больше времени для дебатов, если они согласятся на выборы. Лидер лейбористов Корбин, с другой стороны, сказал, что подождет и узнает, какой срок ЕС предоставит Великобритании, прежде чем примет решение по выборам. Эпопея продолжается, но решение ЕС (которое будет опубликовано в пятницу или в понедельник) должно стать серьезным прорывом.