Золото
Золото выросло в цене на прошлой неделе к уровню 1504 доллара за тройскую унцию. На сессии котировки достигли локального максимума 1518 долларов и смогли закрепиться выше ключевого уровня 1500 долларов за унцию.
По мнению ряда аналитиков, после нескольких месяцев консолидации цена на золото снова разворачивается в новую фазу роста. Большинство прогнозов предполагает, что унция золота в течение ближайших лет будет стоить на 100-300 долларов выше текущей цены. Среди ключевых факторов, которые вызывают спрос на золото и ведут к росту его стоимости выделяют следующие:
- низкие и отрицательные процентные ставки создают финансовый рынок, где сохранение капитала имеет первостепенное значение;
- мировые валютные войны продолжают увеличивать волатильность стоимости денег;
- в Китае существуют жесткие ограничения на вывоз капитала и, вместе с обесцениванием юаня, это означает, что золото является одним из главных способов сохранить накопления для жителей страны;
- геополитическая напряженность.
Некоторые более маргинальные прогнозы предполагают рост цены золота к уровню 2 000 долларов в ближайшие два-три года, и это станет новым абсолютным рекордом. В 2019 году стоимость золота уже укрепилась на 18% благодаря торговой напряженности и замедлению глобального роста. В ближайшей перспективе ситуация не изменится, а глобальная экономическая неопределенность только вырастет. Необходимо отметить, что начало ралли золота пришлось на период высоких ставок в США. С тех пор Федеральный Резерв уже дважды снизил процентную ставку, и с большой вероятностью снова сделает это на ближайшем заседании в четверг.
В долгосрочном тренде неизбежно бывают периоды роста котировок и периоды замедления. В целом, на рынке работает известное правило 80/20. Оно говорит, что 80% движения рынка приходится на 20% времени. В остальное время происходит консолидация и флетовые ценовые движения. Учитывая это, для участников рынка крайне важно максимально эффективно использовать сильные, но короткие по времени изменения цен.
Текущая консолидация цены золота наблюдается с августа и схожа с динамикой в феврале-мае 2019 года, после чего началось новое ралли. Ближайшей долгосрочной целью нового тренда станет уровень 1600 долларов за унцию с дальнейшим ориентиром 1750-1800 долларов. Формирование сильного сопротивления на индикаторе относительной силы дает четкий и мощный сигнал на пробой локальных максимумов.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост золота к уровням сопротивления 1508, 1510, 1514, 1518 и 1525 долларов за унцию.
Нефть
Нефть WTI значительно выросла в цене на прошлой неделе к уровню сопротивления 56.65 долларов за баррель. Недельный прирост составил почти 6%. Главными причинами смены тренда стали сокращение запасов нефти в США и слухи о возможном увеличении сокращения добычи ОПЕК+.
По сообщению Reuters, торговые представители США и Китая обсудили план, по которому Китай будет покупать больше сельскохозяйственной продукции в обмен на отмену некоторых тарифов. Стороны обсудили основные положения частичной сделки, которая может вернуть торговые отношения в точку, предшествующую тарифной войне, не затрагивая при этом острые проблемы интеллектуальной собственности. Тем не менее, предстоит еще долгий путь. На данный момент президент США Дональд Трамп согласился только отменить повышение тарифов 15 октября на товары на сумму 250 миллиардов долларов. Китай предлагает увеличить покупки, но также хочет отказаться от запланированных декабрьских пошлин.
Экспорт нефтепродуктов из США в первой половине 2019 года практически не увеличился. Экспорт бензина, дизельного топлива и других продуктов нефтепереработки вырос за последнее десятилетие, но остановился в первой половине 2019 года. Согласно данным Управления энергетической информации, объем экспорта в среднем составил 5.47 миллионов баррелей в сутки, что лишь на 19 000 баррелей или на 0.3% выше аналогичного периода в 2018 году. Согласно выводам Управления, внезапное замедление связано с сокращением количества перерабатывающих заводов и с замедлением экономики.
Саудовская Аравия находится в сложном положении, поскольку на рынке слишком много нефти, и прогнозируется замедление роста спроса в ближайшие годы. Всё внимание будет приковано к предстоящему заседанию мониторингового комитета ОПЕК в следующем месяце, где будет оцениваться соответствие соглашению о сокращении добычи. Международное агентство опубликовало выводы, согласно которым, некоторые страны, включая Нигерию и Ирак, манипулируют своими производственными квотами. ОПЕК находится под мощным давлением, действуя агрессивно и манипулируя мировыми запасами нефти, чтобы поддерживать стабильные цены. Встреча в ноябре не приведет к каким-либо изменениям в квотах, будет лишь оцениваться соблюдение сделки и, возможно, будут выработаны рекомендации всей группе для возможных действий на встрече руководства в первой неделе декабря.
На совещании в Вене ключевым фактором станет рост спроса на нефть. МЭА и ОПЕК, а также ряд аналитиков прогнозируют замедление спроса. Этот прогноз в сочетании с ожиданием увеличения добычи нефти в США может привести к новому падению цен, и поэтому ОПЕК рассмотрит сценарий с дальнейшим снижением добычи, чтобы снизить предложение на рынке и достичь баланса.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост нефти WTI к уровням сопротивления 57.00 и 57.30, после чего ожидаем разворота и снижения котировок к отметкам 56.70, 56.30 и 56.00 долларов за баррель.
Криптовалюты
Рынок криптовалют существенно укрепился во второй половине недели. Цена биткоина ненадолго превысила ключевой уровень сопротивления 10 000 долларов, после чего скорректировалась к отметке 9 570.
Итоговый недельный прирост превысил 15%. Альткоины также выросли в цене, хотя и не так значительно. Эфириум укрепился к отметке 183 доллара, а цена XRP достигла уровня 29.75 центов. Общая капитализация криптовалютного рынка составила 251 миллиард долларов.
Одним из главных факторов роста цены биткоина стало выступление главы Китая Си Цзиньпина в пользу развития технологии блокчейна. Китайский лидер заявил о необходимости создания экосистемы индустрии блокчейна в стране и отметил важность усиления руководства и регулирования отрасли. По его мнению, Китай имеет хорошую базу и способен занять в мире лидирующие позиции в области блокчейна, чтобы получить новые преимущества в промышленности.
Криптовалютная платформа Bakkt сообщила о планируемом 9 декабря запуске первых регулируемых биткоин-опционов. Базовым активом контрактов станут месячные поставочные фьючерсы Bakkt, торги которыми начались в прошлом месяце. Одной из особенностей нового инструмента станет то, что это европейские опционные контракты, которые, в отличие от американских, не могут быть исполнены до срока погашения. Расчет по опционам будет возможен в денежной форме или физической поставке криптовалюты. Для Bakkt принципиальным было обогнать запуск одного из своих основных конкурентов – Чикагскую товарную биржу. Именно там впервые заявили о биткоин-опционах.
Тем временем, в Комиссию по ценным бумагам и биржам США была подана новая заявка на запуск биржевого фонда на биткоин. Управляющая активами компания Kryptoin Investment сообщила, что новый фонд будет торговаться на NYSE Arca. При этом цена биткоина будет рассчитываться согласно оценочному индексу базового актива Чикагской товарной биржи. Криптовалюта будет физически храниться у стороннего кастодиального провайдера. Покупатели ETF не будут торговать непосредственно криптовалютами, а будут покупать на бирже доли фонда. Доступ к ETF на биткоин получат только квалифицированные инвесторы. На данный момент SEC не одобрила ни одной заявки на биржевые фонды подобного типа.
После резкого роста во второй половине прошлой недели криптовалюты снова вернутся в относительно узкий диапазон торговли. Главным ориентиром биткоина станет максимальный уровень прошлой недели 10 300 долларов. С большой вероятностью на предстоящей неделе главная криптовалюта будет консолидироваться в диапазоне 9 400 – 10 300 долларов. Покупка или продажа биткоина на границах диапазона может стать эффективной стратегией в краткосрочной перспективе.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем незначительное укрепление биткоина к уровням сопротивления 9 700, 9 750, 9 850, 10 000 и 10 200 долларов. Эфириум может вырасти к отметкам 185, 187, 190, 192 и 195 долларов, а XRP – к уровням 30.00, 30,30, 31.00, 31.50 и 32.50 центов.
Андрей Евгеньев, аналитик MaxiMarkets