Доллар оказался зажат между денежно-кредитной политикой и геополитическими проблемами, что затрудняет выбор определенного направления в трясине конфликтующих драйверов. Анализ основных проблем, а также «точек давления» спроса и предложения в сочетании с техническими сигналами может дать некоторые подсказки о том, чего следует ожидать.
Доллар сохранил свои позиции даже после того, как Федеральная резервная система развернула свою политику на 180 градусов и трижды сократила базовую процентную ставку (каждый раз на четверть процентного пункта) с 31 июля. Центральный банк впервые скорректировал политику со времен финансового кризиса 2008 года. 31 июля индекс доллара составлял 98,06, а сейчас он всего на 0,15% ниже этой отметки.
Почему же тогда доллар не упал вслед за снижением доходности? Потому что инвесторы продолжают вкладывать деньги в экономику США на фоне геополитических рисков, включая торговый конфликт США и Китая, а также Brexit. И хотя первый риск может быть частично устранен после подписания "первой фазы" торговой сделки, в будущем переговоры наткнутся на более острые проблемы. Таким образом, война США и Китая, скорее всего, продолжит занимать умы трейдеров, потенциально поддерживая доллар. Brexit также остается серьезным фактором неопределенности.
Еще один вопрос, на который инвесторы должны сами себе ответить, заключается в том, поддерживать ли более сильную экономику. Индекс деловой активности в секторе услуг США от ISM в сентябре вырос с 52,6 до 54,7, превысив рыночные ожидания. В пятницу Министерство труда США опубликовало более сильный, чем ожидалось, отчет по занятости. Оба релиза продемонстрировали силу экономики США, сделав доллар более привлекательным активом. С другой стороны, это лишает ФРС необходимости смягчения денежно-кредитной политики. Какой из факторов окажет большее влияние на доллар?
Этот конфликт нашел отражение на графике. Вот на что нужно обратить внимание для определения баланса спроса и предложения.
18 октября индекс доллара опустился ниже своей линии долгосрочного восходящего тренда, берущей начало в феврале 2018 года, и сейчас повторно тестирует сопротивление этой отметки. Отражая симметрию в балансе спроса и предложения, индекс оказался на уровне, предшествовавшем первому за десятилетие снижению ставки.
Противоположное давление на доллар понятно, если учесть, что он штурмует долгосрочную линию восходящего тренда выше 200 DMA точно на том же ценовом уровне, с которого начался процесс снижения ставок. Конфликт с индикатором MACD (предполагающим скорый отскок доллара) также очевиден (как и с RSI, который рисует картину замедления импульса на линии восходящего тренда).
Это тройное сопротивление (линии восходящего тренда, максимумов 30 октября и уровня, на котором ФРС понизила ставку) создает предпосылки для повторного падения доллара почти на 2,5% (как это было между пиком 1 октября и минимумом 18 октября).
С технической точки зрения, два недавних ралли расшатали рынок, поскольку инициатива переходила из рук в руки после того, как индекс не смог удержаться выше линии восходящего тренда.
Торговые стратегии
Консервативные трейдеры будут ждать однозначного тренда (либо после формирования нового максимума выше пика 1 октября, либо нового минимума ниже провала 1 ноября). Затем должен последовать откат, подтверждающий целостность шаблона.
Умеренные трейдеры могут открыть длинные позиции, если цена консолидируется выше 98,00 или ниже 97,00.
Агрессивные трейдеры могут продать, как только они разрабатывают план торговли, который соответствует их финансовым возможностям и склонности к риску.
Пример короткой позиции
-
Вход: 98,00
-
Стоп-лосс: 98,25
-
Риск: 25 пунктов
-
Таргет: 97,25, выше поддержки октябрьских минимумов
-
Прибыль: 75 пунктов
-
Отношение риска к прибыли: 1:3
Примечание: Пример позиции не гарантирует прибыли. Успешность стратегии определяется только средним показателем по ряду сделок.