По мнению рыночного большинства, октябрьское ралли EUR/USD – не более чем коррекция к нисходящему тренду
Тренды ломаются, когда рыночное большинство уверено в своей правоте. В начале года экономисты прогнозировали ослабление доллара США, однако Индекс USD уверенно шел вверх. В ноябре две третьих из 56 экспертов Reuters считают, что гринбек будет доминировать на Forex на протяжении, по меньшей мере, 6 месяцев. Вероятнее всего, подписание Вашингтоном и Пекином соглашения в рамках «Фазы №1» краткосрочно ослабит его на 1-2%, однако между странами очень много разногласий, и попытки их решить будут носить затяжной характер. Societe Generale считает, что в случае срыва переговоров EUR/USD уверенно пойдет на дно. Банк обращает внимание, что, в отличие от основной валютной пары, взвешенный по торговле курс евро лишь на 1% выше тех уровней, с которых Марио Драги в 2014 готовил почву для запуска QE.
Результаты опроса Reuters наталкивают на мысль, что эксперты – это флюгеры, их мнение зависит от того, куда подует ветер. На самом деле никто из них не имеет хрустального шара, чтобы заглянуть в будущее, а меняющиеся условия приводят к изменению мировоззрения. Я, например, делал ставку на ухудшение состояния здоровья экономики США из-за торговых войн, но, как показывает последняя макростатистика по Штатам, этого не происходит. ФРС и Дональд Трамп вовремя спохватились. Центробанк трижды ослабил денежно-кредитную политику в превентивных целях, а президент готов идти на уступки Пекину, чтобы выиграть выборы 2020.
Динамика ставки ФРС и американского ВВП
Источник: Trading Economics.
По словам главы ФРБ Нью-Йорка Джона Уильямса, три акта монетарной экспансии являются весьма эффективным способом снижения рисков. Денежно-кредитная политика находится в хорошем месте, чтобы помочь экономике сохранить текущие темпы роста. Президент ФРБ Чикаго Чарльз Эванс назвал ее «слегка аккомодационной». ФРС не намерена менять ставку в ближайшие месяцы, так что «быки» по EUR/USD вряд ли могут на нее рассчитывать.
Рост немецких производственных заказов на 1,3 м/м добавил позитива к лучшим ВВП и деловой активности еврозоны, чем ожидали экономисты. По мнению Bloomberg Economics, благодаря деэскалации торговых трений между США и Китаем экономика валютного блока сумела нащупать дно. Другое дело, что и Штаты не стоят на месте. В последнее время от американских индикаторов было слишком много хорошего, чтобы пара EUR/USD смогла продолжить северный поход.
Динамика немецких производственных заказов
Источник: Bloomberg.
Поклонникам евро остается рассчитывать на прогресс в отношениях США и Китая и на снижение политических рисков в Британии. До 12 декабря, даты внеочередных выборов, ситуация в Туманном Альбионе не прояснится. Судя по инсайду Bloomberg, соглашение между Вашингтоном и Пекином также раньше декабря подписано не будет, хотя Трамп и обещал сделать это в ноябре. Reuters сообщает, что президенты двух стран могли бы встретиться в Лондоне после саммита НАТО в начале зимы.
Таким образом, «быки» по EUR/USD растеряли основные козыри, которые помогали им двигать пару на север в октябре. Получится ли у них зацепиться за важную зону поддержки 1,104-1,107?
Дмитрий Демиденко для LiteForex